来源：东方早报
早报记者昨日从接近投行人士处获悉，备受关注的“平深恋”整合方案很可能是：中国平安保险（集团）股份有限公司（下称“中国平安”，601318.SH，02318.HK）将把旗下平安银行按1.8倍的市净率（PB）注入深圳发展银行股份有限公司（下称“深发展”，000001），作为对价，
经过了一系列股权运作，目前中国平安人寿保险股份有限公司（下称“平安人寿”）和中国平安合计持有深发展10.45亿股，约占深发展总股本的29.99%，两者分别为深发展第一、第二大股东。
中国平安新闻发言人盛瑞生昨日在回答早报记者征询时表示，对猜测不作评论，称具体以公司公告为准。深发展相关人士则表示，针对“平深恋”整合方案，目前没有需要披露的内容，何时披露亦没有明确时间表。
中国平安和深发展于今年6月30日起同时停牌。停牌前的6月28日，深发展收报17.51元，下跌5.30%，中国平安收于46.81元，下跌1.47%。
注资价格高于预期
“现在的价格比之前预期的高。”对于以1.8倍PB将平安银行注入深发展，一位接近投行人士如是说。
可查的资料显示，截至2009年底，平安银行的总股本为86.23亿股，每股净资产为1.66元。换算下来，深发展为此需要支付的价格接近257亿元。
“现在平安银行可以换到16.4亿股深发展，几乎是深发展现在总股本的一半；但逐项比较盈利等指标，平安银行是不是也达到深发展的一半呢？”上述人士举例说。
值得关注的是，国泰君安银行业分析师伍永刚在7月1日发布的一份报告中曾详细计算过平安银行和深发展的对价问题。伍永刚当时的结论是：平安银行按照1.61倍PB（换深发展14亿股）注入深发展是比较合理的。
“这种情况下，深发展（每股收益）由1.88元摊薄至1.64元，对应2010年动态PE（市盈率）由9.36上升10.77倍，而PB（市净率）则由1.84倍略降至1.77倍（以停牌前20日均价计算）。”伍永刚在报告中指出，平安集团及关联方在这种方案下将持有深发展股权比例达50.03%，处于绝对控股。
“若注入价格过高，会对深发展原股东利益有负面影响，从而影响方案的实施；若注入价格较低，则对平安银行股东从而对平安集团股东不利。”上述报告又称。
平安银行小股东或可换股
按照目前的方案，分析人士指出，平安银行整体注入后，中国平安持有深发展股权比例将由目前的29.99%增至51%左右。
据介绍，重组公告发布后，还需履行必要程序征得深发展和中国平安两家上市公司的流通股东同意，才将注销平安银行的法人资格，“越快越好，他们希望年内可以看到。”
可查的资料显示，中国平安目前持有平安银行78.25亿股股权，持股比例为90.75%，处于绝对控股地位。而中国平安将给予平安银行小股东几种选择。
其一，“可能安排中国平安现金回购小股东持有平安银行股权，由第三方待持进入深发展的方案。”
其二，中国平安也可能提供换股方案， 平安银行2009年年报显示，该公司总股本为86.23亿股，假如此次换16.4亿股深发展股份，则意味着每5.26股平安银行股权换1股深发展股权。
知情人士称，为解决平安银行小股东持股分散，中国平安已安排了多个备选方案。
交叉销售进行时
市场人士分析，在高管与股权“注入”深发展后，平安银行还将把零售业务的交叉销售特色带入深发展。
作为交叉销售最基础层面的银保业务，平安的银保产品已经首次覆盖深发展在沪的全部网点。早报记者昨日走访深发展在沪多个网点发现，原本摆在理财经理柜台的几家保险公司的银保产品宣传资料全部被平安旗下保险产品宣传资料取代。
“比起之前长期推荐的银保产品，现在平安和我们整合以后，我们有了更全面的银保产品。”深发展某网点客户经理表示。
知情人士介绍，中国平安在近日已陆续派人在上海给零售业务的客户经理进行培训，在深发展所擅长的汽车金融领域，目前还未有与平安银行整合的动作。
另据中国经营报报道，近日平安已于深发展北京分行签订战略合作协议，给支行下达了销售平安保险的指标。平安保险人员已到广州分行，给银行员工做销售培训。
针对网点的银保产品宣传资料全部换为平安旗下产品的变化，一位深发展上海分行负责人昨日表示：“所谓交叉销售的体系很复杂，并没有进行到这么细致的层面，我们还是会和不同的保险公司合作。”
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