震荡市 分红险为何如此“走红”

　　□邓海燕

　　如今，作为理财市场产品之一的分红险为何如此“走红”？分红险真是高收益的理财产品吗？现在的高分红能年年维持吗？让我们看看分红险热销背后的真实状况。

　　以往，无论是在保险公司的产品战略层面，还是在保险消费市场，除了传统的保障型险种，分红险、万能险、投连险都是三大主力，可谓“三足鼎立”。如今的市场，为何分红险会异军突起、一枝独秀呢？

　　新会计准则让分红险“更红”

　　据保险专家介绍，分红险的异军突起主要还是源于新会计准则的实施。按照新会计准则的《二号解释》，万能险、投连险必须分拆计入保费收入，也就是说万能、投连的大部分承保收入几乎不能确认为保费收入，而分红险如果通过重大保险风险测试，其承保收入都可以计入保费收入。为确保市场份额，各公司都大力发展分红险，同时减少或停止销售万能、投连业务，造成目前“一险独大”的局面。

　　不仅如此，根据新会计准则，分红险的首年利润可以提取出来计入年度财务报表，增加保险公司的利润，而万能险的首年利润却无法这样操作。此外，对于万能险的税收问题，一直未能有一个明确的说法。万能险的保费因为是分成两块，一部分在保障账户，一部分在投资账户的，到底是对投资账户内的资金征收所得税，还是投资账户内外的都要征税，这个大家到现在都说不清楚。所以保险公司也不太愿意做万能险了。

　　此外，从消费者的角度看，今年上半年资本市场低迷，市值缩水过万亿，投连险风光不再，万能险结算利率不断调降，消费者更加偏好分红险这种相对保守的理财保险产品。

　　高分红主要来源于“特殊红利”

　　但是大家可千万别忘记，对分红险而言，其分红部分是极不确定的，而且每年都是会波动的。其实在分红险的宣传单页上，也应该印上一句“分红是不确定的，往年高分红率并不能代表未来业绩”。

　　往年，分红险往往只有1%-3%的分红率(一般分红保单内含的预定利率在2%左右，加上年度分红，年总收益率在3%-4%左右，有时候年景不好，年度分红还会为零)。而今，为了在激烈的市场竞争中获得一席之地，不少公司开始动用“特别红利”这个工具。

　　分红保单预定利率加上年度分红，再加上保险公司派发的“大礼包”，最终出现7%、8%的超高分红率，这的确让人有些“惊艳”。

　　特殊红利对于分红险销售的催化作用是立竿见影的，但是，特殊红利并不是每年都会派发。保险业内人士指出，和一般的红利来源不同，寿险公司派发特殊红利来源于超额投资盈余，寿险公司分红业务投资盈余大幅超出一般年度水平的情况下才会派发特殊红利。

　　比如，2008年基于2007年资本市场的红火行情，各家寿险公司都有充盈的投资回报，这凭添了寿险公司派发特殊红利的底气。但在2010年，资本市场存在很大的不稳定性，今年前6个月，保险公司资金运用收益约680亿元，资金运用平均收益率约为1.75%，年化投资收益为4%左右，与去年全年6.4%的收益率相比仍有一定差距，在股市动荡的情况下，保险资金运用收益并不乐观。将来能分多少红都是问题，更不用想着能派发多少特殊红利。

　　分红险不等同于银行储蓄

　　需要特别关注的是，作为一款保险产品，分红险的流动性相对较低。也就是说，如果想变现，其损失会比较大。

　　因为作为保险产品而非“储蓄替代产品”，分红险在前几年支出的实际运营、管理费用，还有代理人或代销渠道佣金、风险成本等，也是不低的，只是不像万能险、投连险那样一项一项地列明，它主要体现在和保险合同一起发到投保者手中的那张《现金价值表》上。在最初的3年甚至5年内，现金价值的累积速度是比较慢的，换而言之，如果那时想要退保变现，损失是不小的。

　　而真正的储蓄可以随时变现，损失的只是利息多少，其本金是100%保证归还的。这也是分红险和储蓄之间的根本差异。很多推销人员打着“储蓄”的幌子来卖分红险，其实是违规的。

　　投保还须“量体裁衣”

　　对投保人而言，分红险真的是最佳选择么？难道其他险种都不如分红险“好”？

　　业内人士认为，无论是传统保险、分红、万能及投连险，都能满足客户特定需求，各有其优势。“一险独大”对保险公司甚至整个行业也会形成风险，因此公司在业务结构上仍要保持一定合理性（包括发展传统产品等），而客户仍是要根据自身的需求来选择产品。当然，这也有赖于销售人员提高自己的专业素养和职业素质。

　　无论市场上流行什么，对消费者而言，需要秉持的保险理念还须“量体裁衣”、“度身定做”，不同的险种有不同的特性，不同人群有不同的保险需求，必须让产品为自己的需要服务，而不是盲目跟风买流行时尚。

　　购买保险，到底是买保障还是想“分红”，想要得到高收益？作为理性的投保人，一定要事前想清楚。

　　分红险四大特点

　　1.与股市关系不大

　　分红险是一种具有一定理财功能的保险，但它比较稳健，主要投资于各类存款、债券等中低风险产品，股票等权益类资产占比较少，因此与资本市场影响关系不大，与此相适应，其收益也不会太高。

　　2.分红不超过七成盈利

　　保险公司并不是把分红保单的全部盈利都分配给保单持有人，而只是可分配盈余的不低于70%的部分。事实上，保险公司分给保单持有人的可能不会超过70%。

　　3.分红险收益相对平衡

　　尽管保单的前几个年度，分红险的分红水平不会很高，而越往后可能会越高，但分红险都有一个“平滑功能”，保险公司一般在经营状况好时都会多留下一些盈余，以便在经营状况差时，从这些预留的盈余中提取一些，从而尽量保持各年度的分红水平平稳，不出现大起大落。

　　4.特殊红利并非常有

　　分红险每年的分红水平不固定，特殊红利更可能是小概率事件。按照规定，寿险公司在销售环节并不会给予许诺分红高低。如果客户在投保分红险时，营销员明确许诺并强调回报率，或者将特殊红利也统算到整体分红率上，这就很可能是销售误导,尤其值得消费者警惕。