个券搅动国债指数缩量大涨

　　□海通证券 张 崎

　　国债市场昨天继续缩量调整,但受个券异常交易影响,上证国债指数收盘比上日涨0.29％,报124.63点,全天市场成交1.52亿元,同比萎缩七成多。

　　由于我国货币政策担负多重目标,短期内加息的可能性不是很大,央行更可能继续采取上调存款准备金率的措施

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　  企业债近期普遍有所走弱,但企业债收益率高于近似期限的国债2-3个百分点,属于固定收益投资的较好品种。目前存续期在5年左右的公司债和分离债,包括新湖债、江铜债、康美债等税后收益率都回升到5.4％左右,而长虹债近期价格下调后,税后收益率重新升至6％以上。从操作的角度讲,投资者在资产组合中保持一定比例的企业债是不错的选择。

　　投资者也可根据自己风险承受能力配置一定比例的封闭式基金。一季度封闭式基金整体涨幅较大,很多品种折价率缩小到10％以内,操作上不宜追高,可考虑在盘中调整时逢低参与。每月有固定收入的投资者也可采取定期定额投资并长期持有的方式,同时保有部分现金以备市场波动时高抛低吸。