来源：中国资本证券网-证券日报
作者： 赵晓菲
中融人寿：袖珍资本初“尝”保险股权 “钱”景考验股东耐力与定力
坚持就是胜利！
时间转眼过去了6年，国内最后一张健康险牌照终于以另一个面孔亮相。其超级袖珍的注册资本金很惹人眼球。一位接近中融人寿组建的消息人士向《证券日报·保险周刊》记者透漏，
日前，中融人寿保险股份有限公司正式开业，公司注册资本为人民币2.2亿元，住所上海市，法定代表人杨智，业务范围：人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务以及再保险业务，国家法律、法规允许的保险资金运用业务以及经中国保监会批准的其他业务。
2.2亿袖珍资本
据悉，中融人寿是在原正华健康险公司基础上设立。正华健康和人保健康、平安健康、昆仑健康和阳光健康（后更名为瑞福德健康）是2004年同时获保监会批复的专业健康险公司。但其后由于股东变更迟迟未能开业。2007年，正华健康险完成股东重组，更名为长青健康险，但最终还是继续“待字闺中”，并未如预期那般在2008年年底在沪开业，直至如今转世为中融人寿。
专业健康险牌照最终以寿险公司的身份面世，这一尴尬反映了国内当前专业健康险公司“逆水行舟，不进则退”的境况。而2009年1-10月，全国健康保险保费仅为476.7亿元，在总保费中的占比为5％。远远低于国际成熟保险市场中健康险保费收入30％左右的占比。四家早已开业经营的健康险公司，由于业务结构狭窄，也一直处于进退维艰的尴尬境界。
正华保险最终以中融人寿的面孔亮相，或许将不会再重演专业健康险的尴尬。但其区区2.2 亿元的注册资本的“先天不足”，将直接绊住其学步。
《新保险法》规定，设立保险公司注册资本的最低限定为2亿元，中融人寿刚刚过线而已。有媒体报道称，保监会正在酝酿对保险公司注册资本金和股东资质进行重新界定，目前最低2亿元的注册资本金很可能将提高。
《证券日报·保险周刊》记者查阅国内寿险公司数据发现，即使是目前保费排名靠后的公司，其注册资本也大都远远超过2亿元这一最低限定。比如，2007年开业的幸福人寿公司注册资本为人民币11.59亿元，2009年开业的百年人寿和中邮人寿注册资本金分别为11.1亿元和5亿元。
业内专家庹国柱表示，如果要想在全国范围内做大，股东必然需要增资。现在一下子注册太多资本金，资本运用跟不上也是浪费。中央财经大学保险学院院长郝演苏还分析认为，这可能跟股东实力与态度有关。当我们查阅中融人寿六家主要股东时，却发现他们一些令人感兴趣的故事。
股东实力平平
公开资料显示，中融人寿新股东共有6家，其中前4家分别为联合铜箔、启迪控股、中润合创投资公司和吉林省信托，持股比例均为20%，其余两家北京百利威科技发展有限公司和海南爱科制药有限公司分别持股15%和5%。
公开资料显示，四家股东中唯一一家上市公司的中科英华是中国科学院系统及国内热缩材料行业首家上市企业，主营热缩材料等高技术、新材料、新产品的开发、生产与经营，是我国热缩材料研发生产的发源地，控制着全国的热缩母料配方技术。注册地吉林省长春市。从中科英华2009年年报数据看，去年公司每股收益仅为0.006元，其中久游网和石油投资为主的投资收益为—491.98万元，业绩并不很合人意。
启迪控股股份有限公司是清华科技园的开发、建设、运营商，公司的业务定位是以科技园的开发、建设、经营、管理和服务为主业，以相关房地产业务和相关投资业务为两翼，分阶段协调发展。注册地北京，注册资本也不过4.8亿。
股东中最具实力的当数吉林省信托有限责任公司——吉林省唯一一家专业从事金融信托业务的非银行金融机构。所开发的信托产品涉及基础设施、能源、交通、房地产等诸多行业及产业，除信托业务外，吉林信托还控股天治基金公司、天富期货经纪公司，参股东北证券、亚泰集团、吉电股份、辽源得亨等多家上市公司，逐步形成以信托为主业，涵盖商业银行、证券、基金、期货等业务领域的金融控股公司。
中润合创投有限公司经营范围为高科技、房地产项目进行投资管理；接受委托经营管理企业资产；企业形象策划；技术开发、技术转让、技术服务；经济信息咨询；销售机械设备、金属材料、建筑材料、化工产品。注册地北京，2.2亿的注册资本和咨询、服务为主的经营范围，其实力一目了然。
四家公司业务看起来毫不相干，两家关内两家关外，还有两家专替人管钱的创投和信托，相比于其他保险公司的股东，又都可谓是名不见经传的“小角色”。为什么要投资保险？他们之间的合作又是如何促成的？四家持股一样，到底谁说了算？高新企业和金融机构为主的股东结构能稳定吗？
几经辗转，一位接近中融人寿组建的消息人士向《证券日报·保险周刊》记者透漏，作为上市公司的中科英华一直希望进入金融领域而苦于没有合适的机会，此次买入中融人寿20%的股权可以说是公司进入金融领域的一个小尝试。至于日后是否增持，还需视其业务发展的情况。20%的股权已触及监管部门相关规定的上限。同时，该人士也表示，寿险漫长的盈利期和严峻的市场环境，将在今后一段时间内考验股东们耐力与定力，所以一上来股东们的步子也迈得比较小。
而至于公司话语权问题，该人士表示，由于公司刚刚开业，管理机构尚未完善，但“股东之间将会通过协商方式成立管理层。”
此前素有往来
有意思的是，这几家股东似乎并非素昧平生，而是早有往来。
2008年2月，经过和中润合创友好协商，中科英华拟出资收购中润合创投资有限公司（下称“中润合创”）持有的本公司控股子公司郑州电缆有限公司（下称“郑州电缆”）10%的股权。另外，中科英华拟出资4000万元作为股权托管保证金，受让中润合创投资有限公司在关于郑州电缆有限公司25％股权托管的《股权托管协议》项下的权利和义务。
2008年7月17本公司自然人股东张子燕女士曾将其持有的本公司39,000,000股（占公司总股份的5.76%）限售流通股股权质押给吉林省信托投资有限责任公司。
如此看来，中科英华和吉林信托，尤其是中润合创投，不能不说是“老相识”。这引起来业内人士对于中融人寿股东之间是否存在日后股权交易以及代持产生了诸多猜想。对此，上述消息人士给予了否定。
只是令记者感到疑惑的是，当记者就公司投资中融人寿之事咨询吉林信托时，其业务部和合规部均坚决地表示“并不知情”。而据其业务部介绍，合规部的职责主要是审计公司各个信托产品、投资项目等是否符合规定的部门。
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