房地产信托量增价升

　　近期，国内信托理财市场在经历监管层对结构化产品、信贷产品、房地产信托产品的轮番整顿后，逐渐恢复元气，各信托公司的产品发行数量稳步回升。

　　业内专家指出，在当前的投资形势，信托产品7%-8%的预期收益率仍深受市场青睐，只有投资者把握好某些产品的风险点，

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　　信托产品数量回升据用益信托工作室统计，在3月15日-21日的统计期内，国内集合资金信托计划发行较为活跃。其中，共有14款集合资金信托理财计划发行，产品的投资形式主要有贷款、股权投资或股权收益权投资、证券投资；另有中融信托的一款结构化产品为组合投资，华融信托的一款产品为房产权益类投资。贷款类产品有3款，证券投资类产品3款，其余产品为股权或股权收益权投资产品。

　　与此同时，当期发行的银信合作产品有63款。发行数量位居前列的银行有，交通银行18，民生银行14款，工商银行12款，招商银行5款，邮储银行3款。资金运用形式结构分别为，组合投资类产品28款，信托贷款类25款，这两类产品占据了全部产品的大部分。其余产品包括债券投资类产品4款，票据投资类产品2款，信贷资产转让类产品为3款，均为邮储银行发行。此外，上周还有一款权益投资产品发行，系建行发行的股权投资理财产品。

　　此前，一直受监管层调控影响的房地产信托产品与政信类产品也重回市场。在其中3款为政信合作类产品，2款为房地产信托产品，这两类产品年化收益率平均超过7%。

　　合理看待投资风险业内人士透露，尽管目前监管对房地产信托调控日趋严格，但由于今年银行信贷的收紧，房地产企业借助信托平台融资将会是一个趋势。如果房价企稳缓升，更多的房地产企业加入到拿地和新开工的行列，那么，房地产信托产品的分量也会持续增长。

　　信托公司人士表示，今年从紧的政策对房地产信托肯定有一些影响，但主要还是起警示作用。实际影响并不会特别大。“相反，今年的房地产信托产品会很好做，会发行很多。”这主要是因为今年银行信贷监管很严，房地产从银行获取贷款的通道收窄，转而看好信托渠道.同样的道理，今年的政信产品也是一样的道理。

　　西南财大信托与理财研究所研究员赵杨认为，判断政信产品或者房地产信托产品的风险还是要根据每个项目而定，最关键是看抵押或质押物的比例是否足够。如果质押比例够低，风险基本可控。

　　“相比中小企业的融资项目，政信产品的信用风险不算高。”赵杨指出，通常政信产品会有多项保障条款，例如，县市财政局出具承诺函，将安排专项补贴资金列入县本级财政建设资金预算。同时，该项目也报经市县人大常委会审议同意。当信托贷款资金归还出现缺口时，市县财政局或者政府属下的企业会给予担保。“如果还是有资金缺口，地方政府可以通过卖地来偿还贷款。从这个角度看，信用风险并不大。”