10年期国债招标不温不火

　　财政部24日跨市场发行了最新一期260亿元10年期国债，发行结果显示，3.36%的中标利率和1.65倍的认购倍数均符合市场预期。分析人士表示，债市资金面的宽松、近期通胀预期忧虑的减轻，都在一定程度上给主流机构的投标带来支撑；不过另一方面，尽管本期国债的配置需求较为稳定,但当前市场上的观望情绪仍然浓厚。

　  中标利率符合预期

　　财政部昨日公告，周三上午发行的人民币260亿元10年期国债，经招标确认的票面利率为3.36%。中债网公布的招标情况显示，本期国债共有430.1亿元资金参与竞标，对应于260亿元的招标总量，认购倍数为1.65倍，与上周3年期国债1.61倍的认购倍数基本相当。

　　在中标利率方面，本期国债票面利率为3.36%，较二级市场同期限品种收益率水平低7个基点。与此同时，此前主流机构的预测区间基本在3.35%一线，与市场预测利率基本吻合。东方证券交易员吴泽智表示，本期10年期国债招标结果基本符合市场预期，尽管此前有消息显示市场配置性需求已有所降低，但从1.65倍的认购倍数等最终招标结果来看，市场整体配置需求还基本稳定，在市场资金较为宽裕的背景下，机构对于长期国债的配置需求依然较旺盛。

　　本期招标的国债为财政部今年发行的第七期记账式附息国债，3月25日开始计息，3月31日起上市交易。本期国债在各交易场所交易方式为现券买卖和回购，其中试点银行柜台为现券买卖。在利息支付方面，本期国债为固定利率附息债，利息按半年支付，每年3月25日和9月25日支付利息。

　　市场观望情绪仍浓厚

　　24日一位商业银行交易员表示，目前由于一季度已临近结束，部分大行年初的配置性任务大部分已完成，目前部分大行的配置性需求已有所降低。此外，从近期新债中标利率和边际利率的利差情况来看，机构观点分歧也较为明显。

　　据了解，本期10年期国债最优边际中标利率为3.40%，较3.36%的中标利率高4个基点。而上周3年期国债的发行中，其中标利率2.23%，边际利率2.28%，也更为直观地显示出利差有所扩大。除此之外，近两期国债1.61倍和1.65倍的认购倍数，也较前期有所回落。

　　国家发改委有关方面负责人本周表示，预计3月份居民消费价格指数将比上月略有下降，一季度CPI平均涨幅预计介于2%至2.5%之间，属于温和上涨范畴。分析人士表示，短期通货膨胀上升的忧虑减轻，市场资金充裕等因素也为债市提供一定支撑；但另一方面，由于大部分机构对于上半年央行加息的预期较为强烈，预计未来较长时间内市场观望情绪仍将较为浓厚。