穆迪：全球保险业面临进一步整合

　　穆迪昨日发布的报告指出，继上周英国保诚集团宣布将斥资355亿美元收购美国国际集团（AIG）旗下的友邦保险集团（AIA Group）后，保险业可能会进一步整合。随着资本市场的融资环境和估值改善，预计未来12—18个月会有越来越多的合并和收购案例。

　　穆迪副总裁兼高级分析师严溢敏指出，保诚集团收购AIA将是保险业有史以来规模最大的并购交易，相对于保诚集团目前的规模，此次收购规模很大，收购金额大约是保诚集团公布消息前市值的1.5倍，预计将涉及庞大的执行及合并风险。

　　严溢敏指出，由于合并涉及两个大型集团的跨国业务，将需要大量的时间，才能确保这个在亚洲、英国和美国均有经营业务的集团在合并后产生高效率。而此次并购也需要一段时间去获得亚洲多个监管机构的审批。

　　她认为，即使建议中的融资方案不会大幅提高保诚集团或AIA 的财务杠杆，但仍然将对两家公司的信用状况有轻微的负面影响。但是，由于建议中的融资方案大部分均包括股权融资，而AIA的未偿还债务很少，预计不会对合并后集团的杠杆比率产生严重的负面影响。

　　严溢敏称，目前，多家受到金融危机重创的金融服务集团正在评估其业务策略，包括剥离其非核心业务和保险业务，同时也正在评估其在不同地区的策略。随着资本市场的融资环境和估值改善，预计未来12—18个月会有越来越多的合并和收购案例。保险业可能会进一步整合，以提升规模经济和营运效益。