股民谈股指期货：没有金刚钻不揽瓷器活

　　说起投资，我其实是很喜欢新生事物的，也相信不把鸡蛋放在一个篮子里是有好处的。所以尽管我1996年前就开始炒股，但股市里的资金并不是全部的家当，直到现在也是如此。这些年里B股、H股、权证、创业板我都参与过，但总结下来，H股做得不灵光，一方面自己关心不过来这么多的市场，另一方面，香港市场还多了一个做空机制，虽然我不买香港的股指期货，但可以买看空指数的权证，不过就因为涨跌都能做，两面耳光也吃过好几次。

　　看了现在股指期货的规定，我打退堂鼓了。一方面开户手续蛮复杂的，不到真的要炒股指期货的时候我是不会去开户，这不像创业板，打打新股也好的。另一方面，要存50万到股指期货专门账户上，我A股市场上可用的资金势必要减少一块了。我想想，A股有接近1800只股票了，能在这里沙里淘金、选只好股票就已经不容易了，相对来讲，个股盯盯盘面、分析分析行业基本面，大的方向总归比指数好把握一点。而会影响指数的因素可就多了，国内国际形势、央行政策、融资压力，随便哪一个都是我们小老百姓预测不了的，没有这个金刚钻，就不能揽那个瓷器活。比如说，央行最喜欢出其不意了，谁晓得哪一天收盘后就会宣布加息之类的，明天一低开，股指期货开多仓的就惨了，这个风险我想控制也没办法控制。

　　我按照规定算了算，现在沪深300指数在3300点左右，以股指期货1点300元的合约价值算，1手股指期货的合约价值就是99万元，保证金比例现在是12%，就是说开1手股指期货的仓需要11.88万元。假设我买了200万元股票，做空1手股指期货对冲风险，就算股指和我的股票都涨了5%，我股票赚10万元，但股指期货上的损失是4.95万元，一半利润被吃掉了，代价太大了；如果买的是跑输指数的瘟股，就更惨了。所以对股市账户里资金不超过500万的人来说，想用股指期货对冲风险还不合适。