郭田勇：房地产调控的核心应是提高投资购房的成本

　　2010年2月3日晚，由《卓越理财》杂志社发起，搜狐理财频道联合主办的“珠江地产•卓越2009年度金融理财排行榜”颁奖典礼顺利举办。金融机构人士、专家学者、企业精英及主流媒体人员齐聚北京希尔顿逸林酒店共同庆祝颁奖盛典。以下是搜狐理财从现场带来的报道，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇先生致辞。

　　郭田勇：金融危机以后，西方的银行业、金融业受到的冲击很大。但是中国的金融业用一句时髦的话讲，不算是一家独家，也算是一枝独秀。大家在这里济济一堂充分的庆祝，我想还是有充分的理由的。

　　我今天对中国的经济宏观发展谈一点看法。这几天开了达沃斯峰会，我们感觉到政治家和金融家之间好象是发生了一种冲突，而且这种冲突感觉好象是难以调和的。为什么会出现这种情况呢？我们都很清楚。我们进行了分析，金融机构由于过高或者是扭曲的激励机制和相对薄弱的内控和监管水平使得一些金融家们敢于铤而走险。为了获得个人利益的最大化不择手段。所以说正是基于这种情况的分析，我们看到无论是奥巴马还是欧洲，包括法国都相应的对未来金融业的发展提出了一些规矩性的方案。当然这些方案的提出遭到的反执行力也非常强。比如说奥巴马的方案给人感觉未来金融业好象要重新回到大萧条之后的时代，感觉有点跟罗斯福新政有点像。就像想当初把美国最大的财团摩根集团分拆一样。猪养肥了就要杀，不能让它变得个太大。是这么一个情况。同时，欧洲对银行高管人员的薪酬提出了限制，大家反对也是有道理的，这样做还能不能形成一种充分的自由竞争的自由经济体，我们感到比较怀疑。

　　但是我想对这个问题要辩证的看待。金融业的确，我们可以说它是一个风险和效率的平衡体。我一方面要追求高效，在追求高效的同时，风险可能会相应的增加。当你对风险难以控制的时候，金融业的风险，外部传导效应又会非常强，它会对整个社会带来的损失非常大。所以说，在这种情况下，尽管我看到我们有很多学者对奥巴马的欧洲限薪也好，改革方案提出了质疑之声非常多。但是有一点我们要达成共识的，未来怎么样能够有一个更加稳健和高效的模式，要进行探索。我跟一个朋友说，你不要先忙着批判这件事。你如果批判说奥巴马做错了，你能不能提出比他更好的方案来？所以，他这些做法可能会存在一些矫枉过正。但是他这个做法其实是没有办法的办法。你找不到更好的监管和内控措施，我只能用限制薪酬的方式来防止你冒险。这些是一种没有办法的办法。对于未来怎么样找到更好的办法呢？我们还是可以进一步的来探讨的。我们要有这么一点认识。

　　如果我们反过来看这件事。我们想在金融危机以后，未来金融业的发展首先还是要强调稳健，当然，在稳健发展的同时，我们也要鼓励和推动金融创新，关键是这种金融创新一定要在风险总体可控的框架内来进行。我对未来，在金融危机走了以后，我们可以得出这样一些结论。所以说我们看到相对于中国的金融业，特别是中国的银行业来讲，我们从最近这五六年的发展来看，我们总体上还是能够达到稳健和风险可控。当然，我们如果自己分析自己的时候，很多学者也谈到了，是，我们可能存在一种谨慎有余、创新不足的情况，但是从宏观上看，我们的确也存在着这么一种情况，但是在金融危机的教训，我们总结了，我们未来创新仍然要进行鼓励，进行推动。但是我们还是要把创新纳入在一个风险可控的放假内。如果说2009年从银行业而言，现在回头看，中间经历的波折比较多，包括天量信贷，包括银行业资本金普遍面临不足，监管性又有更高的门槛，银行业面临增值压力，包括银行在业务方面，包括理财产品方面，监管机构出台的一些新规，使我们对银行业未来发展的模式又产生困惑。种种来看，有这样一些问题存在。但是我们今天站在这里，整个来讲，银行业在09年应当说还是取得了一个平稳健康发展的。

　　展望今年的银行业，我们感觉相对于09年而言，由于当前的通胀预期变得更强烈一些，监管机构我们也看到，恐怕也并不希望银行业再重复去年所出现的那个情况，贷款在年初出现过于井喷的情况，所以对现在出现了适度收缩，这种保持信贷进行一些收缩，或者是保持信贷的增长，应当说对于防范通货膨胀以及对于控制银行业本身的风险，我们认为还是有这个必要的。如果说从各自商业银行的一些对策，从各自不同的做法来看，我们感觉由于银行业毕竟还是一个追求经营利益最大化的主体。行业银行在针对这种调控和监管的控制下，出现一些变相的做法，包括一些试图能够以价补量的措施，我们可以理解，大家看到现在中国银行取消了放贷七折优惠，但是有人讲，这是不是国家想对房地产进行调控的措施？这样的话，购房的成本更高。这跟国家房地产调控完全没有任何关系，完全是他们的一种个案。让我认为由于在信贷数量整体收缩，他为了实现未来能够保持比较好的经营利润，所以才提高价格。其实我们展望，如果说2009年的银行业我们说风险的话，大概有两块是比较重要的。有一块是我们以前一直说的，对地方政府和融资平台这一块，沉淀下来的四五万亿的银行信贷，还有一块是房地产业。刚才我在下面，我来的时候看到我的老同学，中信证券的查总，我们马上聊到房地产这上面。我想对这个问题强调一下我的观点，虽然你不必认同，我的观点是房地产调控一个核心的目标是，不要让我们居民未来把新增的财富都放到房地产上去。我们感觉到现在购房性的资金恐怕比吸引到股票市场上炒股票的资金还要大。而我们到美国、到西方看到，西方人挣钱以后，很少有人把房地产作为他保存财富的一个重要手段。而到中国来，房地产越来越成为一种投资性的工具。房地产未来调控的核心就是，无论你是通过第二套房政策，还是第三套房政策，还是通过开征物业税等的政策。关键要提高投资性房地产的成本。使得居民不要把未来新增的财富转移到房地产上去。我认为这是房地产调控的核心。

　　应该转移到什么地方去呢？我们还是应该把资本市场做大做强，包括今天我们谈银行理财市场也要做大做强。让居民把他的财富转移到这些地方中去。如果是这样的话，我们认为中国的房地产调控才能真正的达到目的。

　　谢谢大家！