讲座实录：专家教您跟随油价上涨步伐巧赚钱

　　刚才从美元往黄金这边引，我们现在直接来说黄金，我要知道影响黄金这些因素到底有哪些，这些因素哪些发生变化，哪些不发生变化，哪些还会发生作用，哪些我们不需要去考虑？其中美元走势我就不再说了，中间只说一点，在09年的时候，刚才我提到为什么还有那么多的投资人那么关注黄金，因为09年的时候基本上大家比较一致的看低美元，国内的机构还是国外的机构都一样的，这个时候越来越多人会把黄金作为对冲美元汇率风险的一个手段，美元不断下跌，没有关系我要配美元资产的时候，我再配一个黄金资产，这样的话，使得美元低的时候，黄金在涨，这块的风险基本上覆盖了，这也是09年整个黄金投资权重比较大一个重要原因。

　　我在利率和通货膨胀这个小标题下面提了两个小概念，一个是保值性的吸收会拉高黄金的价格，一个是投资替代的效应会拉高黄金的价格。09年其实更多投资替代效应是助推黄金价格的，而保值性吸收会使得有一个比较广泛投资基础。这里面为什么要提到投资替代效应呢？虽然三位讲师是在同一堂课讲可能大家在某些方面不完全一样的观点，这个应该是比较正常的。刚才有一个提法会有些交易品种，包括原油，在市场判断中相对有点透明，这块我也基本同意，但是有一点观点我想稍微给大家提一点，这也是我这么多年做交易的时候有一个比较深的体验，尤其是大宗商品这个东西，他在用供需定价的时候，他是比较好判断的，从基本面判断没有问题，但是一旦商品用金融市场定价的时候，我们要考虑的东西就多了，有外延的东西会更多一些。

　　随便举一个例子，比如说在钢材，之前是怎么定价的？都是谈判吧，可以说在08年的时候整个大宗商品增长的时候，它是非常滞后的，如果再引入金融市场定价这个领域的时候，这个价格不仅仅由供需决定，还有资金驱动的因素，这个所谓的投资替代效应，说白了就有可能会有一些以逐利为目的的这种资金买高它，或者卖低它，这块它的定价肯定会偏离供需的，我觉得在咱们投资交易型行为当中，基本面分析非常重要，但是对整个的资金趋向的分析或者追踪恐怕更重要了，因为原来有一次跟咱们有一家期货公司合作的时候，在介绍一些外汇和黄金产品的时候，当时也提到过，我觉得咱们中国投资人有一个特色，当然也挺不容易的，所有投资都不是专家投资，大家每个人都必须让自己成为专家，每个人都要去学习很多的投资理念，学习很多的投资分析，然后自己拿自己的钱去投资，这是在国内很有特色的一个东西。恐怕在国内，不管是法律环境，还是监管环境，还没有给大家提供一个可以把我的钱交给真正专心这个领域的人做打包机构投资，除了基金，当然现在有一些理财的东西都算，当然还是比较初级的。因此大家了解的东西越来越多，需要了解的东西越来越多，可是有一点，整个在做这种交易型服务当中的时候，需要大家特别注意的是什么？就是在真正没有相对投资经验的时候，对这个东西了解得比较浅的时候，一定小资金尝试，千万不要着急，否则的话，会比较难获益的。

　　因为我从01年开始做交易，我到04年以后我才能说我的交易基本上是偏理性的，整个分析基本上有理有据，进退都有道理的，完了之后盈利率真正提起来了，而我的交易频率是很高的，因为我日常工作就在看，就在做交易，我相信大家在座的恐怕纯做交易的偏少数，所以我的提法我在每次讲课时候都会提，一定要先让自己真正有了经验，真正觉得自己有把握了，这个把握也许是真的，也许是假的，才可以考虑把投资放大，这是我的一个个人建议。

　　再提一下油价，油价应该算是09年黄金价格的一个推手，虽然不是最重要的，大家知道刚才也提到油价上涨一般就意味着通胀快来了，确实是这样，石油是上游资源，整个09年资本市场中大家知道上半年涨得最好的是什么？是黄金股，是煤炭股，还有有色。因为这些资源类的东西都是上游的，它只要价格涨，它的盈利就会马上起来，所以说上游的这些资源只要价格一涨，只要涨了下面用石油的人涨不涨价？必须涨，覆盖成本嘛，上游、中游下游，等真正到流通领域的时候，这个价格恐怕说不能说成熟效应，但是肯定是一个递增递增再递增的效应。当然这个经济状况也是对黄金的一个比较重要的因素，当市场不确定性非常强的时候，那些风险投资偏好非常低的，甚至是中性的这种偏好的这种投资人或者投资资金会愿意选择相对稳妥的，平时获利较小的投资品种，黄金正好满足，因此09年应该一部分避险性需求也往黄金这边走了。

　　最后我提到供需关系，对黄金这个品种供需关系这块也还是有一定的必须让大家掌握的，黄金确实是有一个上限的，跟纸币不一样，纸币理论上可以没上限，可以随便发，当然事实上没有这样去做。这个也是很多机构愿意在整个资产中配置黄金一个很大因素，就是因为它事实上有它自己的真实价值在里头的，而且这个价值受限于它的总供给量，当一个东西无限供给的时候，那么它的价格理论上可以无限往下走，直到趋于平缓。