新股盛宴终结 短期理财品受宠

　　 随着中国西电首日破发和不断有上市不久的新股破发，去年7月以来新股申购的无风险获利盛宴终结，不少投资者开始重新寻觅稳健型投资工具。在升息预期日益浓重的当下，笔者建议投资者可以关注3个月以下的短期理财产品、货币市场基金和中小板申购，回避国债、企业债和半

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• 中国西电
• 中国国航
• 中国中冶
• 星辉车模
• 台基股份

　　新股盛宴终结

　　2006年，中国国航登陆上证所首日即在盘中跌破每股2.8元的发行价，当时震动了市场。时隔三年多，在2009年中国新股发行体制改革实施半年后，市场又见新股上市首日即“破发”，中国西电在1月28日上市交易首日收于每股7.79元，较每股7.9元的发行价下跌1.39%，去年恢复新股发行以来的“新股不败”神话戛然而止。值得一提的是，中国西电的破发与中国国航有较大相似性，中国国航当时的中签率高达5.32%，而中国西电的中签率也创下5个月来的新高，达到2.08%。

　　在中国西电之前，新股已经频频破发，2009年12月23日，中国中冶在网下配售股解禁当日破发，机构资金被套2.714亿元；今年1月26日，中小板新股巨力索具上市首日仅上涨8.25%，1月28日，刚刚上市7个交易日的创业板新股星辉车模和台基股份也跌破发行价。

　　短期理财产品受宠

　　短期理财产品近期开始走俏。根据普益财富统计，1月15日至1月21日这一周，25家银行共发行了89款个人理财产品，其中1个月（含）以下理财产品19款，市场占比21.35%；1个月至3个月（含）理财产品发行数为29款，市场占比32.58%，短期产品占据半壁江山。

　　加息预期是短期产品受热捧的重要因素。一般来说，银行理财产品收益率是根据发行时的利率水平来预先设计，如果产品期限内利率不断上升，该产品的收益可能仍然只能保持加息前的水平，也就是说，产品期限越长，加息次数越多，购买者的损失就越大。

　　货币市场基金可关注

　　除了短期理财产品外，货币市场基金也值得投资者关注。2009年货币基金全年平均收益率为1.41%，但受CPI水平提升以及加息压力等影响，有分析认为，今年货币市场基金收益率或将提升至1.8%-2.5%。同时，由于货币市场基金所特有的免申购赎回费制度，投资者可以在数个货币市场基金中灵活转换。例如，1月27日货币市场基金每万份基金单位平均收益为0.5728元，最近7日收益率折算的年化收益率平均为1.5%，其中，中信现金优势基金的7日收益折算的年化收益率位居榜首，为5.3%。显然，若投资者能灵活转换，则有望提高一定收益。