商品普跌黄金淡定 美联储加息将成后市拐点

　　虽然近期资本市场显现了对流动性收缩的担忧,但金价表现相对淡定。分析师称,黄金市场关注的焦点依然是美国何时加息,货币政策出现拐点才是对金价重大影响的开端。

　　昨日,美联储宣布利率维持不变,但会后的声明对经济预期变得更加乐观,这让市场对美联储的加息预期进一步增强。受此提振,美元指数出现走强,1月27日收盘于78.70,创下自去年9月2日以来的高点。相应,大宗商品市场则一片惨绿。

　　不过,黄金的表现相对平稳。昨日,伦敦现货黄金以1088.2美元/盎司收盘,较前一交易日下跌10.07美元/盎司,跌幅0.92%。自上周五以来,金价一直在1090美元/盎司附近震荡。

　　“当前的收缩流动性,事实上只是对2009年国内流动性过度泛滥的修正而已。总体而言,这对黄金价格会形成负面影响,但影响不大。”中财期货西安营业部总经理续剑锋对《第一财经日报》表示,“当前更需关注的是,黄金的消费旺季已经快要过去,短期内基本面方面偏空,不支持金价走高。”

　　不过续剑锋也指出,虽然基本面形势不利好,但近期内黄金价格要出现大幅下跌也较难。因为金价仍有多方面的支撑,首先,从国际上看,各国央行对黄金的态度已经转变,此前央行为黄金净售出方,现在成为了净买入方;其次,黄金的投资性需求依然坚挺,虽然近几周黄金ETF出现部分减仓,但其总体持仓量仍然处于历史高位,且此前金价高企时黄金ETF仍然在源源不断地购入黄金;再次,新兴市场国家如中国对黄金的消费需求仍然稳固。

　　“另外值得关注的一点是,一些黄金矿山企业正在解除期货市场上的空头套保合约。他们本来是天然的空头。”续剑锋说。

　　首创期货分析师刘旭指出,当前黄金市场的焦点仍是美国何时加息,因为这意味着货币政策将出现拐点,那么,届时资本市场的形势都可能产生较大的变化。

　　“从2009年金价上涨的动力看,可以分为几个阶段:先是避险性需求推动,然后是投资性需求推动,再是美元下跌推动。本轮金价冲上1200美元/盎司就是美元下跌的推动。”刘旭说,“如果美国加息,资金可能撤离黄金市场,这对金价可能产生较大影响。预计在美国加息前后,黄金市场的波动将加大。”

　　刘旭同时指出,美国即便加息,由于巨额赤字等问题,美元的长期走势仍然不是特别被看好。黄金价格会受加息影响,不过长期走势如何,仍待观察。今年不会是黄金牛市的终结,但预计其上升势头不会像去年那样快。

　　续剑锋则认为,美国如果加息对金价显然不是利好,但从另一个角度讲,加息表明经济已经复苏,黄金的需求可能随之增长。在市场消化加息的影响后,后市仍然值得期待。不过需要注意的是,黄金价格更多由投资性需求决定,经济复苏带动的传统需求的回暖程度需要关注。