一年央票利率暂停上涨引爆债市

　　不出市场所料，降至百亿元地量规模后，昨天一年期央行票据发行利率按下了“暂停键”，止住了连续两周上升的步伐。在资金配置压力下，当天各债券品种全线上涨，一年央票的一、二级市场利差倒挂缺口缩窄至个位数。

　　昨天，央行在公开市场发行100亿元一年期央票，结果收益率与上周持平，为1.9264％，中断了连续两周上升步伐。对市场而言，一年期央行票据发行利率走平，至少意味着短期内央票利率再度上行的可能性下降，从而令在场外静候已久的资金主动入市。

　　“其实，从前天公布的发行量上，一些敏感的机构便已经有此强烈预期。”一家银行间市场中介机构的交易员告诉记者，在周一下午发行公告公布后，不少配置压力大的机构就快速增加了买盘，令市场收益率提前下行。而昨天上午，在发行结果公布前，一些机构就已经开始布局。

　　当天，央行票据立即成为市场成交主力，在各路资金的配置需求下，期限结构相近的央票的二级市场收益率全部下跌，其中，一年半期限的央票收益率降幅最大，达到了4.5个基点。一年期央票收益率则再降2个基点，破位2％，至1.98％，一、二级市场间的倒挂缺口被缩小至6个基点。

　　一年期央票发行利率走平引爆的不仅是货币市场。当天，其他债券品种的成交也趋于活跃。在国债市场上，连中长期债券品种的需求逐渐增多，10年以上中长期债的收益率降幅在3至5个基点。金融债方面，短、中、长三个期限的债券品种收益率全线下跌，其中短端跌幅较大，在2个基点左右。而在企业债券市场上，买盘也较前明显增多，部分热门品种的收益率降幅达到了10个基点之多。