恒生银行：每日汇市焦点

　　路透社于1月份作出了一个调查，访问了400间日本企业，当中222间作出回应。而在这222间作出响应的日本企业当中，有七成预期日本未来5年经济将只有0%至1%的GDP增长。主要是由于人口严重老化所致。对于未来6个月的经济预期，半数企业估计日本将继续要面对通缩的问题。昨天，日本央行已开了首天的议息会，今天稍后料将有结果。我们要留意日央行将推出如何的方案改善经济。

　　强澳元汇价令澳洲的入口价格大幅下降。昨天澳洲公布第四季生产物价指数按季按年竟分别出现0.4%及1.5%回落，成为自1998年以来首次出现生产物价指数下跌的情况。而单是澳元强势就把入口价格拖低了12%。现时市场正等待明天澳洲公布的第四季消费物价指数以衡量下周澳央行加息的机会率。现市场估计下周二澳央行加息的机会率达64%。

　　昨日希腊在踏入今年首次推出债券作拍卖。由于以高息作招来，希腊的债券变得十分之受欢迎，并出现超额三倍认购。尤如投资者已忘记希腊政府的财困问题。过去，市场一直担心希腊政府不能于市场上借到足够资金应付其财赤，但现在有关忧虑已是一扫而空。现时希腊的5年期债息为5.93%，相比较同属欧元区的德国5年债息水平为2.32%。

　　美国12月份二手楼销售按月跌16.7%，是有史以未最大单月跌幅。虽然政府的鼓励买楼方案到3月底才完结，但似乎要买楼的已买，方案对刺激楼市作用开始减退。当然，亦有可能是12月天气恶劣，美国多处出现大风雪，所以影响了置业者购楼意欲。至于现时美国平均二手楼价为178,300美元一间，按年升1.5%。而以现时销售速度要消化所有空置单位则需时7.2个月。

　　美国楼市情况虽不理想，但未有为美债价带来支持。相反，美国10年债息攀上3.64%水平，上周五为3.6%。

　　从南韩中央银行最新的评估显示，当地去年第四季GDP按季只有0.2%增长，远少于市场预期的0.5%上升。这虽是连续第四个季度出现增长，但升幅就明显减退。既然南韩的经济非预期中炽热，现市场质疑下月南韩央行有否加息需要。

　　恒生银行

　　2010-1-26