为加息寻找理由吧

　　周三的股市飞流直下近百点，市场上各种传言满天飞，其核心来源于对周四公布的经济数据的猜测和对超预期数据引发的政策调控的猜测。周四数据公布，2009年四季度GDP增长为10.7%，12月份CPI达到了1.9%。这个数据虽然不是特别的高，但的确是有点超预期，单从数据来看，经济有走向过热的嫌疑，而CPI的上涨从去年11月的0.6%，到12月的1.9%上升了1.3%，也有快速回升走向通胀的势头，因此市场传出加息或者再次上调存款准备金率或者其他的紧缩措施也就不奇怪了。

　　在笔者看来，得到的这组数据还是要具体问题具体分析。比如GDP，对比2008年12月，当时正好是全球金融危机加剧时期，中国虽然在2008年11月提出4万亿投资计划，但那时的GDP增速还处于大幅下滑期间，在2008年四季度6.8%低增长的基础上实现10.7%的增长并不值得大惊小怪。可能存在的问题是，2009年一季度的GDP增速是更低的6.1%，而目前的GDP从趋势上看显然是快速上升的，如果不作调整，单从理论上看，可能出现的GDP增速极有可能高过12%甚至更多，达到过热程度。仅就数据而言，现在就采取一定的紧缩措施防患于未然，似乎是不可避免的了。

　　但是，如果考虑到目前国内的具体情况，那情形可能就会有很大的不同。目前，国家对于房地产的调控一天紧过一天，国内房地产的投资热情已经日落千丈，面对政府的紧缩政策，房地产商也学得狡猾了，减产保价可能是其主要措施。在去年全国房地产销售面积大幅上涨75%，而拿地却减少两成的情况下，减产成为地产商的可能和必要手段，因此来自于房地产行业以及相关56个行业的GDP增长是不如人意的，一季度其贡献的GDP可能会大幅萎缩，这对GDP的快速增长将是一个遏制。去年异常火爆的汽车行业能否再现辉煌现在还很难说，实现正增长是肯定的，但要实现大幅度同比增长肯定是不可能了，这个行业所带动的相关产业的增速也会受到影响。这两个行业及其相关行业的GDP增速则可能在二季度后发生更大的逆转，在现有形势不变的情况下，房地产及相关产业的GDP贡献度不是增长，极有可能是负数，因此全国GDP的增速有可能是前高后低，不排除从12%回落到9%以下的可能。

　　作为相关的职能部门有没有办法解决目前的困局呢，笔者认为有两种途径可以选择：一种思路是在CPI快速回升露出通胀苗头以及经济过热出现数据支持的情况下，择机上调利率或者继续收紧存款准备金率，在二季度及以后因房地产、汽车及其相关行业出现回落或增速回落时再适度放松信贷，做到有紧有松，灵活应对；第二种方法是基本不动利率或者存款准备金率，加快结构调整，把资金引导到以绿色经济为代表的高科技产业上，利用环保指标关停高污染高耗能产业，像笔者之前提出的那样，利用低碳经济的利刃解决经济过热和通胀问题。笔者以为，前一种方法是我们的常规做法，表面简单，实则可能引起方向性混乱，后一种方法是缓药，但却可能逐步治根。