讲座实录：2010年股指期货投资机会展望

讲座现场

　　伴随2010年到来，全球经济进入春天。复苏的预期刺激商品不断走高，股市上涨节奏也不断加快。近期国务院又原则上通过了股指期货。这无疑为市场注入了新的活力。

　　那么，资本投资在2010年会有怎样的机会，商品投资的重点应放在哪些领域？股指期货投资如何才能获得长期稳定收益？

　　为此搜狐理财特约光大期货、光大银行北京分行及湖北卫视天生我财信息公司共同举办第七期“光大.搜狐“理财论坛，助投资者在2010年取得丰厚回报。

　　以下是本次讲座的主要内容：

　　陈园园：非常高兴大家能够在年初的时候参加我们第七次的光大搜狐理财论坛。大家都知道上一周的时候刚刚公布了股指期货已经获批上市，准备时间大概是在三个月的时间，所以说我们也趁此机会召开这次光大搜狐理财论坛，主要的目的是共同的跟大家交流一下09年以及2010年的证券市场以及期货市场的回顾以及展望。另外一个主要内容就是跟大家共同来探讨一下股指期货如果上市的话，我们合约的规则主要是什么引资的，对于我们的股票、证券投资者，以及期货投资者来讲，股指期货的上市，与我们以前的投资方式有着什么样的不同？这是我们今天主要要进行的三个议题？首先有请湖北卫视《天生我财》特约嘉宾李海，来为我们做一下2010年股市投资机会的展望，以及股指如果上市之后，对我们的大盘以及证券市场会有什么影响。首先有请李总。

　　李海：诸位好！好久不见，但是今天我们还在同一个会场再次相见，我相信大家可能对于最近的股市、期货行情有点晕，我今天主要想说的是2010年，因为很多人现在都在怀念我们的2009年，当时也是春节前，当时的大盘点位是1800点，而在很多空军司令的指挥下当年大家都把指数给看到了1200点、1000点，可是这个市场中是让他们忽略的一个市场是有它核心价值的，于是在基本面金融危机的情况下，我们中国的股市从1664一口气干到了3478点，很多人还都记得当时我们一个字“买”，09年的主基调，没别的就是买。

　　所以刚才来到会场之前在底下就有人说，李海，你还能不能再告诉我们几个字作为今年的主题。今年的形势就不像去年那么坚定了，为什么呢？毕竟点位在这儿呢，就跟你买菜似的，原来1.8元，现在3.3元，你觉得哪个便宜？其实作为我们挑挑拣拣的买家来说，我们当然希望它下跌，越便宜越好喽，可是2010年最大的大事恐怕就是我们股指期货。我首先先强调一下为什么要开股指期货？我的眼中的股指期货为什么要开？我可能跟别人的观点不太一样。

　　实际上原来我们看到这个市场是什么样的呢？是有7只羊、有3只狼，3只机构的狼，和7只散户的羊，于是所有的狼们都能吃的很饱，而且还可以挑着者，不着急不着慌的。但是现在来看，散户的持50只和机构的持50只发生了变化，什么变化呢？机构的持仓量已经达到了55%，散户只达到了45%，意味着什么呢？有5.5只狼和4.5只羊，那是不是中间就有10%的狼没饭吃了。没饭吃的这些狼们怎么办？就要在股指期货中拼出个高低来，于是包括我们最近的行情，很多人也都看不明白了，我由衷地建议大家要小心，为什么呢？因为我们看到股市中各行各业的精英举着上百万、上千万往里冲，你们这些都是小的，我见过的企业家们都是举着N多亿往里冲，冲进来以后怎么样？亏损N多亿斩掉出局。于是他们自己也很奇怪，我举着上亿的资金来，我应该算很大了，而且我投资理财没错啊，但是我提醒大家，不要用什么经营企业的理念来经营你的股票涨幅，是不对的。应该用什么理念来面对这个股票呢？应该用战争的理念，这个里边就是一个战场，就是你打我、我打你，你挣的钱是谁的？肯定就是有人亏的了，包括我们今天是股票期货一块混着做的行情，大家就可以看到，我就举一个昨天的期货案例。

　　前几天游资们违背了基本面死顶农产品，甚至有一天把农产品差点顶涨停了，结果怎么样？人家国字头企业站出来说，去，查查他，这个家伙的钱到底是银行贷款，还是自有资金，你要是自有资金我们不管了，你要是钱不干净，要是拿贷款出来的钱做这种交易就是不对的，于是农产品上就出现了一拨空头势。为什么昨天的豆粕走的反倒强，豆油走的反倒弱呢？因为山东鲁能冲进来了一个多投，开了1.5万手多单，于是这边的人可是豆粕上没有对手盘，结果我们看看中粮系是怎么干的？平掉豆粕，因为他没有对手盘，所以豆粕走的就强，回空资金主打豆油，就因为你开了1.5万手，咬定你了，就盯着你打。结果昨天我们看外盘也是一样，外盘结果豆类没有创新低，可是豆油创新低，为什么？就盯着你打，这就是一场战争，这是昨天刚刚发生的一场期货上的战争。

　　股票中也是同样如此，股票最近大家看到的股票状况，我们都看到了，当时很多人也都记得，我们在节目上边就已经提出了22号见底之后的一把反弹，可是反弹之后呢，然后走到元旦前，我们基本上就已经看到了。在这儿当时我还记得我做那场节目的时候，主持人问我说，你觉得反弹很弱？我说不是弱，今天叫刚止跌，后边的钱还没来呢，钱一回来就起来了。结果我们看到的是，以QFII、游资为首就开始抄底，抄底之后券商系的自营资金也涌进来了，涌进来以后基金系也开始翻多，进行了一个排名战。实际上股市上涨涨跌跌有这么多参与群体，有资金系，有券商系的自营盘，优游自，然后我们散户，这么多利益群体来到这个市场上搏杀，大家一块搏杀。结果排名战之后我们当时也看到了，结果最终第一名还是被华夏大盘夺冠，这点还是非常值得我们钦佩的。可是过了元旦排名战也结束了，很多人当时在排名站的时候就没有意识到，为什么中石化和中联通走强？因为大家都是基金，我拉银行的话你也有银行，我的市值抬高了你的市值也抬高了，不行，一定得拉别人没有的，得拉第二名没有的，结果回头列出单子一看，重仓股中，原来自己有中国联通、中国石化，别人没有，那好，就它走强，结果抬这么一点点第一名就到手了。可是到了元旦后没有再买入的动力了，排名战都结束了还买什么买，于是就走弱了，于是我们看到机构的席位们纷纷抛货。

　　走到这一天，我当时是上周六，上周六我们回想一下，面对的最大的消息是什么？股指期货。于是第二天很多善良的投资者都想着勇敢的去恶炒一把股指期货，说实话当时很多熟悉我的用户也都在现场，我想全中国没几个人像我一样看到明天小心高开，一高开赶紧撤，为什么？没有这种消息的刺激，结果第二天我们看看，机构在这则消息下一天抛出了29个亿，光上海市场就抛掉了29个亿。没有这则消息为什么还没那么多买盘呢，有了这么多消息这些买盘上来就给你了，于是呼啦呼啦的又是一拨下跌。然后走到第二天的时候很多人都在幻想着走强，第二天是以非常强势的态度上升，为什么呢？其实这一周的活动、这一周的指数就是股指期货的一个演练，不是演练，是真实存在而发生的。现在的市场是什么呢？就是分成了多空，股民原来一直不理解，这里边多跟空之间的关系，多投跟空投两个人是最好的朋友，两个人天天打一块，只不过是你站在了多投一方还是站在空投一方而已的事情，而且我相信大家未来的操作难度更大，为什么？你等股指期货开出来以后，我都能想像得出来，你们在公开媒体上能够看到多投拿着大喇叭在那喊，基本面如何如何好，如何如何应该涨，另外一边空投也在拿着大喇叭喊，为例应该下跌，为什么？这是一个现代版的狼爱上羊，原来散户都是羊嘛。可是我们我刚才把那个数字分析一下，现在有多少匹狼呢？我们算四六开，有4只羊，有6匹狼，6匹狼开出的股指期货里面他们就会出现利益的不平等，于是要是3只狼跟3只羊出现一个多空对垒的话，这个时候胜算在谁手里？在散户手里，3匹狼看多、3匹狼看空，还有40%的人决定着大盘的命运，这个命运就在咱们搜狐的交易单中得到一个体现。散户这个时候大家都买，那时候散户怎么办？我们就把所有的散户交易量算到一起，把他们对冲掉滤掉，最后就会得出他们的净买跟净卖，于是这40%的散户决定着大盘的放心。我们再换一个数学公式，现在有6匹狼，4匹狼看多、2匹狼看空，会出现什么情况呢？这2匹狼上就得拉帮手，如果我们4只羊站在了2匹狼的角度下，我们还会跟那4匹狼多空形成对垒，可是如果散户们说我们支持那4匹狼，结果最后大家挣的钱是那2匹狼的，这就是一个简单的数学公式。

　　而且我们通过盘面上给大家演示一下，最近的股票就走出了我们期货行业中熟悉的对冲走势，你指数不是跌嘛，板块立在这儿了，中间是上证指数，上边了电子元器件、通信、网络传媒，下边是银行，中间是房地产，房地产是上一轮跌幅最深的，结果最近有人利用它做反叛，未来会不会形成一种格局？地产上涨，所以未来就是一种对冲格局，银行、地产一涨，电子科技就要下跌，过昨天的盘面大家也看得很清楚，上午本来银行没动，前两天银行没动好好的，结果通讯类的、科技类的涨的疯好，结果昨天银行一涨科技类的就出，为什么？因为大家是对手，地下的买盘就在这儿呢？如果大家都卖的话，不就形成单边下跌了嘛，结果机构之间互相看着，一看你这儿拉银行，好事啊，也拉银行吧，你把指数给护住了，老百姓就看不清楚到底手中的股票应该是什么样的。结果人家科技类的就退，你拉吧，你拉你掩护我，你掩护我扔出去了。但是反之，银行要是往下一退，你这儿退银行要退指数不行，我不能让你退下去，我就得狂拉科技股，拖住指数，酒类。结果我们看最近全是中小市值的股票在死顶大盘，大盘不怎么样表面还热热闹闹的，就形成了这种操作格局，就形成了一种对冲。

　　所以我这么一讲解完这个行情，我相信大家就能够看到更深层次股市的一个状态，不是你们想像中的简单的价值投资、投机这些东西，不是这样的，更多的是一种博弈的现象。昨天没人拉银行，科技股没跌，于是周一的结论也非常清楚，大家不用盯着别的，你手中拿着科技股就盯着银行股，银行跌你手中的科技肯定涨，反之银行涨，坏了，想都别想赶紧卖，等银行往下一跳水科技又起来了，他们两个就是对手盘。就像昨天的期货市场似的，没有鲁能的开多就没有中粮的开空。