2009理财大盘点：你的财富是否实现了大幅增值?

　　中国股市单边暴涨一整年

　　别了，998。别了，1664！

　　2009年，A股站在3000点之上。岁末，当投资者伤感地告别那些历史大底的时候，才深刻地感觉到自己的目光曾是多么的短浅，而在那时的惊恐和盲从又是何其的可笑。

　　然而，历史总是一遍又一遍重复，每个阶段又是惊人地相似。

　　2007年一起吹泡，2008年一起被套，2009年一起享受牛市。2009年，中国市场“出人意料”地几乎单边暴涨了一整年，红色A股行情引领了全球市场的启动，在整整一年中形成了世界范围内又一个超乎预期的牛市。

　　不过，在这样一轮行情中，仍然有人懊悔有人欢喜——一项最近的调查显示，2009年有61.3％的散户炒股挣钱，但仅仅有约6.2％的散户年内赢利在100％以上，而同期亏损的散户比例为20.1％。

　　2009年，我们因什么而赚钱，又是因什么而赔钱？2009年，给亿万中国股民留下了什么财富？2009年，又有哪些值得总结和思考的启示？

　　启示一 危机即良机

　　底部总在绝望中诞生，危机总会带来最好的机遇。

　　“晚节不保”——这是2009年初市场评论人士侯宁对79岁的巴菲特的评价。侯宁认为，因为长于企业价值评估的巴菲特显然没有看透美国这轮经济衰退的性质，更没有意识到这轮金融海啸远非1997式的局部金融危机。“或许，还有长期作为一个寂寞老人的晚年膨胀了的虚荣心在作怪……”

　　猜度巴菲特有心理问题的侯宁并不知道自己的无知。仅仅不到一年时间，市场就用响亮的耳光回敬了侯宁和众多嘲笑巴老的人。

　　“当心那些能够获得一致喝彩的投资行为，相反，伟大的行动开始遇到的却往往是打呵欠。” 这是2009年3月巴菲特在金融危机最为严重的时刻致股东信中的名言，而股神同时用历史上从未有过的大手笔不断增仓摇摇欲坠的美国股市，更不用说他刚刚下注340亿美元豪赌美国经济的未来。

　　不期而遇10倍股——这又是小投资人黄建斌在港股市场上的“艳遇”：玖龙纸业。从一元多开始买入，到15元左右陆续抛出，10倍牛股让他领教了市场戴维斯双杀后带来的暴涨。

　　而A股市场上，黄建斌远没有这样的“运气”：选择重仓保险金融等大蓝筹股。不过，市场仍然给了他1倍以上的回报。“危机来临的时候，投资者的第一反应应该是寻找市场崩溃所创造的良机。”黄建斌说。

　　启示二 等待也是投资

　　“为什么不能等三年？”这是投资界成功人士对后辈常说的一句话。

　　“等待也是一种投资”——马来西亚南洋商报总编、《冷眼分享集》的作者冯时能用自己30多年的投资经历论证了这一点：

　　“你买了一间屋子，由跟发展商签约到发展商交屋给你，前后三年，你觉得这是理所当然的事，三年的等待，你觉得一点也不长。在这期间，你没有分文收入，却定期地给银行利息，你也毫无怨言。”

　　“你买了一百英亩的荒地，开辟为油棕园，由伐木、烧芭、开路挖沟、育苗、种植、除草、施肥，整整忙了三年，才看到棕果出现，收成仍不足以维持开支，再等两年，棕果渐丰，油棕园的收支才达到平衡，仍没钱赚。这已是第五个年头了。忙了五年，只有付出，没有收入，你不以为苦，因为你知道那是赚钱无可避免的途径。”

　　冯时能在自己的故事中先后举了5个例子：买屋收租、开辟油棕园、建屋出售、从事工业、开零售店，从筹备到赚钱，快则一年半，慢则五年。他说，这些例子有一个共同点，那就是投入资金，希望赚取合理的利润，这叫“投资”。业者除了知道投资需要时间外，也接受一个事实，即凡是投资，都有风险，没有任何投资是没有风险的，风险是他们赚取比银行定存更高的利润所付出的代价。

　　奇怪的是，绝大部分的股票投资者，都希望今天买进，明天就卖出，赚取暴利。故事的最后，这位亿万巨富提出问题：“做事业，你可以等三五年，股票投资为什么不能等三五年？”

　　如果在6000点买入股票，等待三五年意味着什么？上海证券报的统计发现，截至上月，两市855只个股股价已经超过了2007年6000点。这意味着仅仅两年之后，即使是在6000点高位购买的股票，多数也有可能在两年之后获得正收益。所以，即使你什么都不做，等待也是投资的一种方式。

　　启示三 牛市请捂股

　　2009年，一年中交易了七八百只股票的股民和一个买入从来不动的投资者之间会有什么不同？

　　每次选取5只不同的股票、在市场中杀入杀出的股民王跃在年终总结时才发现，自己在整个2009年仍然颗粒无收：账上那15万资金还是15万，不仅一点儿没多，还少了几百块“大洋”。

　　“今年总算赶上了好几个涨停板，获利最多时也有三四成，怎么就没赚钱呢？”作为小散户的王跃有些想不通：平时交易虽然不总是获利离场，多数情况也仅仅是微亏或者小亏，怎么结果总是这样呢？王跃计算后惊奇地发现：交易的摩擦成本占了大头。“每次看起来不多，但算下来都差不多赶上赚的一半了。”

　　而自称“亚泰控股”的龙先生从5元左右的成本“重仓”亚泰集团一年来，尽管坐了好几遍过山车，但收益也有了80%左右。对龙先生来说，亚泰集团是他唯一熟悉的企业。虽然没有一次涨停经历，却让他的资产增长超过一年的工资。

　　王跃和龙先生也许正是两大类股民的典型写照，前者一年下来手中资金并无增长甚至还有亏损，而后者资产已经悄然翻倍。

　　2005年至2007年的大牛市早已证明：炒股不如捂股。2009年一年的行情下来又一次证明：尽管市场波动频频，牛市中总是持有者才能享受到最多的上涨。

　　恰如巴菲特笑谈的那样，娶100个老婆最终可能一个都不了解，而紧紧看住一个人往往姻缘美满。

　　查尔斯·艾利斯在《投资艺术》一书中针对70多年来美国股市标普指数有过一段论述：一个简单的事实是，如果错过了那些表现绝佳但不算太多的60个月，就会错失掉整整60年才能积累到，而且几乎等于所有的投资报酬率。其中的结论就是：“闪电打下来时，你必须在场。”

　　别的行业，勤劳意味着收获。而股票投资则似乎相反，不断在股市中抢进杀出，收获往往最少。买进后稳如山地长期持有，正是众多投资者成功的秘诀之一。

　　启示四 拔草留花

　　牛年股市，你是否经常“拔掉鲜花、留下杂草”？

　　“你说，我这套牢的两只还等不等？”3000点之上，总有人问起这样的问题。

　　“我的中国石油到现在已经熬了快两年了，离回本还有一大截，你说到底该不该割？割吧，实在不甘心。不割吧，磨得人实在受不了了。”一位同事两个月前无可奈何地诉苦。

　　同事告诉记者，其它多数经过补仓的股票已经回本，赶紧就抛了。唯有剩下的一只中国石油成本还在20多元，实在不知道该如何处理。

　　记者的建议曾是立刻卖掉换成目前仍然低估的股票，但这位同事至今仍然保留着那只被“黑嘴”忽悠、可能套牢整整一代人的“中国石油”。

　　“拔掉鲜花、留下杂草”，因为“风险厌恶”心理让这位同事紧紧捏着收益率为负的中石油，而将可能有前途的上涨、赚钱的股票统统卖掉。

　　从熊市转变成为牛市的过程之中，众多股民始终无法忘记自己的持有成本。投资大师彼得·林奇的建议是：根据股票价格相对于公司基本面的变化来决定买入和卖出——“如果你不能说服自己坚持‘当我的股票下跌25%时我就追加买入’的正确信念，永远戒除‘当我的股票下跌25%我就卖出’的毁灭性错误信念，那么你永远不可能从股票投资上获得什么像样的回报。”

　　不过，林奇的建议对于中石油的持有者来说是个例外。虽然股价只有48元高岗上四分之一，今天的中石油仍然是极其昂贵而丝毫不值得持有。

　　启示五 不预测市场

　　《大话西游》中紫霞仙子说：“猜中了开头，但猜不中这结局。”

　　2009年对全部地球人来说，也许有人能够猜中金融市场的开头，但永远没有人会猜中结局。

　　“不超3000点”——这是2008年岁末国内各大机构的2009年股市展望，大多数预测都认为A股明年的高点不会超过3000点。其中较为悲观的预测是，2009年上市公司业绩将下跌10%。悲观的业绩带来悲观的预期，当时1700点左右的A股距离底部还有20%的下跌空间。

　　而站在牛年的尾巴回头看时，一切都已经成为过去。正如任何价格都逃脱不了“地心引力”，但也不会永远爬地而行一样，金融危机挑战了人们对市场的理解和信任，也印证了市场的铁律。

　　预测市场继续下跌的投资者不得不忍受着踏空，而预期市场将震荡调整的股民没能完整享受到牛市的单边行情。这就是股市。

　　2008年“极度深寒”，2009年巨幅上涨，2010年如何？又将是一个不可预测也不必预测的未来。投资者只需要根据投资回报率上下起舞，而何必预测市场的波动？

　　最后还是让我们重温格雷厄姆的那句名言：“从短期来看，市场是一台投票机；但从长期看，它是一台称重机。” 本报记者丁文亚J145