疯涨现货金价隐现风险泡沫

　　本周国际现货金价自周初低点1150美元起步连续拉升，最高触及1195美元，而过去四周金价累计上涨高达155美元。但目前金价与美元的高负相关性正在削弱，过去四周美元指数最大跌幅不过3.4%，而金价已大涨14.9%。而衡量全球大宗商品CRB商品指数过去四周最大涨幅不过3.3%，而同期油价最大波幅不超过4%。黄金价格疯狂上涨后，其隐忧已经出现。

　　从商品市场整体来看，资金流向大宗商品是目前低利率而宽松流动性下趋利的必然结果。据巴克莱资本国际的数据，今年到目前为止，此类投资流入规模估计达到550亿美元，已超过2006年创纪录规模的510亿美元。资金推涨效应兴风作浪后，风险程度在显著加大。

　　金价扬升的理由已被市场广泛接受。弱势美元、储备分散、避险需求均是推动金价上升的主要动力，但这并不意味着黄金走势只会单边扬升。这一轮始于2000年的黄金牛市，过去8年中的最大年度涨幅是32%，以此衡量，2009年最高位应在1165美元，而现实价格已突破这一上限。值得注意的是，本周是美国感恩节假期，不排除投资者在节前了结头寸，加上目前纽约期货交易所COMEX期金多头持有量已达到总持仓的50%以上，接近2005年63%的最高比例，在积累了大量黄金多头持仓的现阶段，一旦多头获利平仓盘出现，金价回调在所难免。目前日线技术指标也已超买，并且较前期的技术指标高出许多，因此金价上行趋势可能会在几天内受到抑制。从回调幅度来看，这轮从1025美元开始的扬升走势均在日线布林中轨获得支撑，目前该支撑线在1150美元。后市金价只要不跌穿该趋势线，将在1150美元之上进行箱体整理。但一旦击穿，则可能触发快速调整。中国银行徐明