地产金融继续看好

　　此前被反复提到的地产和金融已经开始成为近期大盘上涨的主要驱动力，同时还有继续上涨的空间。

　　国泰君安总经济师李迅雷认为，中国经济的复苏之势已经得到了确认，下半年中国经济发展的主要动力仍然在投资方面，固定资产投资增速将继续保持在高位。因此，比较看好下半年的市场状况，这主要表现在房地产板快，且受房地产投资的影响，银行是最大的受益者。他预测，下半年，货币市场格局有可能发生变化， 因实体经济复苏还需一个过程，大量的钱会滞留在资本市场，所以，房地产、金融应该是这一时期的主题。

　　在“冲高回落”的预期中，申银万国认为，在冲高阶段，景气向好、绝对或相对估值，处于低端、业绩有超预期可能的行业将是投资重点，建议投资者在海外资本流入之前提前配置银行、地产板块股票，享受日后的溢价，同时提出这两个行业业绩仍存在上调空间。而在市场回落或调整阶段，则更多配置食品饮料、零售、 医药、电力设备、通信设备、软件等景气回升滞后或景气趋势确定的低估值行业。

　　对于地产行业，近期的房产热销应该是最好的注脚。目前看，短期刺激房地产需求旺盛的因素并未出现方向性变化，长期推动因素也将一直存在，并将对未来房地产行业产生越来越深的影响。

　　从土地、毛利率、行业整合等多个角度来观察目前的房地产业，发现该行业趋势仍然向上、利润总额仍然增加、集中度继续提升，投资前景仍然很好。一方面，从土地交易情况来看，土地价格的最低点应该已经过去，土地市场从第二季度开始持续火爆，大幅溢价成交的案例比比皆是，显示出开发商对未来市场的信心。尤其在通货膨胀的预期下，资产价格上涨的预期相当强烈，房产价格的上涨通道几乎是必然发生的事实，只是幅度问题。

　　另一方面，房地产行业仍然是高利润行业。而且由于会计处理的问题，不少07、08年的项目将在09年的财务报表上体现，因而从业绩来看，09年房地产企业的业绩可能还是非常漂亮的，而且可能大大高于其他周期性行业，业绩的确定性是房产行业的优势所在。

　　而金融行业，包括银行和保险，也都“有戏”。尤其银行，是和宏观经济亦步亦趋的行业，随着宏观经济好转，此前人们担心的银行资产质量问题目前看来也无大患。同时由于银行股的估值和市场平均水平仍有差距，也显示出比较好的投资价值。城商行，股份制银行在经济复苏的情况下，弹性可能会更大一些，值得更多的关注。