基金经理李菁：灵活把握债市机会

　　建信货币市场基金及建信收益增强债券基金基金经理 李菁

　　今年以来，股市连续大幅度的调整使避险资金更多地关注固定收益类品种。债券基金再次成为不少投资者的首选，但是在李菁看来，目前政策已进入观望期，随着流动性的边际下降，后续债券市场将面临一定的压力，短期应相对谨慎。

　　■观点1：政策进入观望

　　考虑到海内外复杂的经济局势，李菁认为我国货币政策或将进入短暂的观望期。2009年宽松的货币政策带来两个问题，一是房价居高不下，二是地方投融资平台问题。如果今年这两个问题得不到解决，那么经济增长的长期可持续性将受到威胁。此外，在近期逐渐凸显的欧洲主权债务危机的影响下，下半年的出口将受到影响，并逐渐下降，今年一季度较好的出口数据很难再现。

　　■观点2：谨慎看待债市把握趋势为主

　　今年以来，股市的连续大幅度调整使避险资金更多地关注固定收益类品种。李菁认为，房地产新政使得市场担忧后续经济增长的动力，前期债券市场的涨幅也反映了这种预期，但在本轮经济复苏的过程中出现经济二次探底的可能性不大，随着流动性的边际下降，2010年的债券市场也将面临一定的压力。

　　对未来操作，李菁认为，将从大趋势出发，以风险控制为主，稳健地谋求收益。

　　■介绍

　　李菁：两届金牛奖得主，建信货币市场基金及建信收益增强债券基金基金经理。

　　建信基金公司：在第七届中国基金行业金牛奖评选中获得“债券投资金牛基金公司”奖，这是继建信货币市场基金连续捧回2007年度和2008年度两届货币基金金牛奖之后，建信基金的债券投资团队第三次登上金牛奖台。