[独家]谭雅玲：欧洲债务危机何去何从

　　主持人：您认为信用的评级的可信度怎么样？比如说标准普尔、穆迪都是美国的评级机构。许多国家开始对这些评级机构参考不信任，美国发了那么多国债，为什么不会被下调评级？您认为欧洲有没有必要设计评级机构的必要性？

　　谭雅玲：美国的这些评级机构是历史演变的必然。在现实的框架中，它的权威性和可信度还是存在的。毕竟它的金融发达程度是先于世界所有国家。跟美元的地位和美国的作用有很大的关联。美元的地位是现在任何一个国家没有的。尽管欧元出台了，博弈了11年，美元现在依然占到外汇交易市场的87%左右。欧元十多个国家融合到一块，并没有把这个市场份额瓜分到一半对一半，他还是占有绝大的比重。在信用评级的问题上，不能因为他有霸道、有不合理，我们就把这个体制框架全部否定。为了使这个市场运行更平稳，现行的体制中还有一定的约束力。从欧洲的角度来看，要建一个信用评级体制，他是必要的，也是急切的。但是以欧洲目前的状况，他要建立这样一个评级体制，他的基础不够，大家的发展能力、发展水平、发展条件应该是脆弱的。国内的压力和矛盾非常大。我们就说财政赤字，财政赤字越来越多的国家超标。我们现在说的是希腊问题，还有比希腊更严重的国家。从这个角度去看，国家内部的矛盾，国家之间的矛盾，他要再做一个信用评级机构，谁去做？单一的国家去做？有没有可能性？整个欧盟国家联合到一块去做，我觉得难度会比较大。一个欧元已经告诉我们很多问题。他走到今天真的是不容易，但是再往前走，压力、矛盾、困难很多。很难协调。因为他只是一个合作的框架，没有政治、经济去支撑。他不像美元是一只独霸，而这个独霸是一个国家的货币主权。从欧洲的角度去看，他现在比较难，并不能把过去的历史过程完全排除掉。所以我觉得更多的可能还在于自身的不足、自身的缺失所导致目前的局面。

　　主持人：现在欧元抄底时机是否到来？欧元已经跌到无可再跌的地步？

　　谭雅玲：我觉得没有跌不下去，我觉得还有空间，因为欧元的起步是1.17，欧元曾经走过0.82，如果从欧元和美元价值的比例去考虑。好象是在04年前后，盘整时间最长的是1.20。随着06、07年的发展，盘整的时间又比较长。市场在议论可能是他一个均衡点，从欧元起步到现在，它并没有按照欧洲人的意愿去把握他的价值。欧元跌的时候超出了他的能量。欧元起步1.17是市场的力量，不是欧洲人的意愿。但是1.17走到0.82，我们看到市场的过程，科索沃战争以后石油高涨，之后是欧洲的通胀超标。它的价格快速的回落。它的五个指标趋同是平衡欧元、协调欧元重要的筹码。一旦失控以后，他怎么去权衡，这个很难。欧元的货币作用只有一个，而美国有四个，经济增长、防止通货膨胀、国际收支、稳定汇率。他四点都是有所顾及的。从这个角度去看，并不是欧元没有跌的空间了，在一定程度上货币之间的博弈，占主动一方并不想让欧元死得太快、死得太惨，如果他死得太快、死得太惨，对全世界都是一场灾难。欧元组合在一块的份额占世界20%到30%。我们能够看到伊朗和俄罗斯两个最典型的国家，他的外汇储备中美元全部或者多数换成欧元，还有其他国家呢？所以一旦欧元快速毁灭或者是崩溃，对全世界都是一场灾难。美国主导国家为了控制风险，他是一个渐进的过程，但是这场博弈的11年过程告诉我们，美元可能最终是一个胜者，欧元最终是一个败者。