[独家]谭雅玲：欧洲债务危机何去何从

　　主持人：各位网友大家好，欢迎收看本期的金融智库高端访谈。本期我们很荣幸邀请到的嘉宾是中国外汇研究院院长、中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲老师。谭雅玲老师长期以来一直从事国际金融研究，跟踪市场变化，预测金融市场未来走势与前景。今天我们请谭老师为我们分析一下欧洲债务危机的未来以及为各位网友分享她的投资理念。谭老师下午好！

　　谭雅玲：你好。

　　主持人：希腊和葡萄牙4月27日突遭降级，标准普尔4月28日又将西班牙长期信贷评级从AA+下调至AA，展望为负面，穆迪将希腊主权债务的评级从A2下调至A3，较投机或者垃圾级仅高四个级距。导致外汇市场急剧振荡，请谭老师分析下，这些评级为什么就会对整个市场造成这么大的恐慌呢？

　　谭雅玲：因为现在整个经济的板块或者是货币的板块，第一个主题板块应该是北美，就是美国。第二个主力板块应该集中在欧洲。这是从经济的角度来说。如果从金融市场的角度去看，也是一个北美，一个欧洲。货币就是美元和欧元。这两个之间所占的经济比重或者是市场的比重，货币的权重应该是非常大的。所以你可以看到，美元指数的变化，他主要的点应该是看欧元，因为欧元在货币中占的权重是非常大的。欧元下跌的时候，美元指数的方向变化就会非常明显，可能会出现一个非常明显的变化，可能从82走到79。大家对欧洲的紧张或者是敏感，第一是跟现在的形势有关，因为金融问题从07年到现在一直没有停止过，一直时起时落、时高时低，而在这个过程中，一开始大家可能是集中在北美，也就是美国层面。因为金融问题的源头是从美国而起的。后来又逐渐扩散到欧洲，一旦扩散到欧洲以后，欧洲虽然从概念上是一个整体，但是实际上是有分割的，只是在一定的程度上形成了经济和概念的联盟。就是欧盟。而在联盟的基础上又形成了货币的合作体，就是欧元，这是很多国家形成的有组织有框架有目标界定的合作模式，这个合作模式的难度非常大，所有参加合作的国家大部分都是发达国家，除了美国之外，应该是第二、第三、第四大的经济体都是在欧洲层面，所以，我们透过七国集团这个角度去看，北美只有一个美国，拉美那边还有一个加拿大，亚洲有一个日本，这就三个国家，剩下的四个国家都是在欧洲层面。所以他起到的影响应该并不亚于美国。

　　大家比较关注欧元的价格，因为美元之后就是欧元，美欧之间的市场份额的博弈、价格的博弈、制度的博弈，甚至在世界主导或者是金融市场的走向的博弈，应该是非常明显的。所以大家在看这个价格指标的时候，因为相对于欧洲应该先于美国开盘，实际上从市场的结果，美国的市场对欧洲市场的影响，甚至对它的价格的控制要远远大于欧洲。所以欧洲的状况到来以后，给大家心理上的恐慌，使大家金融问题的阴影很难摆脱，所以大家在不断猜测会有第二波，会有未来的第二次应该探底，大家不断的在争论这个问题。从另一个层面来看，在目前欧洲的层面，它的合作框架、合作初衷和合作意愿已经出现了很大的分歧。这个分歧最突出的表现就应该是英国。因为英国一开始没有加入欧元区的时候，他作为欧盟最大的一个国家，他是要在短期内加入欧元，到了03年伊拉克战争打响以后，他表示的时间概念往后推了，原来是一两年，两三年，后来变成了五六年，真正这场金融问题来的时候，更多人在猜测除了美国之外，英国是最不好的。所以大家猜测英国亏了。恰恰英国人自己的表现，我们从来没有想过加入欧元区。通过二十国集团会议，特别是在伦敦举行的二十国集团会议，能够看出来，德国法国一个提案，英国美国一个提案。世界主要力量的分割已经能够看出来了，一派是单级世界全球化的主宰的模块。还有一派代表区域化、合作体的模块。从这个角度大家对希腊的恐慌心理问题也就越来越大，他不知道会发生什么问题，这个经济刚刚稳定，大家刚刚有了复苏的迹象。包括之前国际货币基金组织把2010年世界经济增长的水平往上提了。就跟现在的稳定有很大关系。刚刚发布完这个，欧洲的问题去年12月份就开始了，但是它的密度和紧张程度越来越严重。所以我觉得还是跟世界整个局势的不确定、不稳定联系在一块。这一场金融问题有时候是脱离了实体经济的力量和实体经济的实力。他是在心理上或者是在市场的价格表象上做一个快速反映。你从欧元的角度或者是欧洲的角度，他是第二大块区域的支撑，第一个是美国，第二个欧洲，第三个是亚太。他的支撑力应该是存在的。从这个角度，大家的恐慌和它的位置、它的块头，它整体的规模是连接在一块的。