天一金行：ETF白银增仓 低位震荡有望短期企稳

　　一、 基本面

　　1、 基本面信息

　　美国： 美联储议息会议成了目前整个市场的一个最为期待的消息面，从昨晚公布的一些具体决议来看，美联储目前所保持的一个态度是谨慎保守。他们认为美国经济活动最近出现了一个温和扩张的势头，但就业增长已经放缓，失业率依然高企。房地产市场显示出一些进一步改善的迹象，但起步低迷。

 　　另外，美联储主要关心通胀问题，把通胀问题的主要推手依然归结至能源价格的上涨。并表示，长期通胀维持稳定，也就是说是可控的。

 　　在对QE3的解释方面，既没有明确表示要扩大，也没有说要缩减，按照正常的每月400亿进行购买。事实上这已经体现了美联储的一个谨慎态度。

 　　美国9月新屋销售38.9万，预期38.2万，前值从37.3万下调至36.8万。10月美国制造业小幅改善，但增长依旧缓慢。美国10月制造业PMI初值微升至51.3，9月终值为51.1。市场预期为51.5。“尽管消费方面似乎已重获新生，但制造业目前仍对经济和就业增长构成拖累。”

 　　美国上周EIA原油库存变化+589.6万桶，预期+180万桶，前值+286万桶。消息公布后，原油急跌超过1美元。美国WTI原油跌至85.47美元。

　　欧洲：德国财长朔伊布勒对议会表示：只要没有财政联盟，就不会有债务共担。在银行监管就位前不会对西班牙银行进行资本重组。德拉吉向德国议员表示新的银行监管机构至少要到2014年才能开始运作。

 　　德国10月Ifo商业景气指数自101.4下降至100.0，为连续第6个月下滑，且为自2010年2月以来的最低读数。此前市场预期，10月读数将升至101.6。Ifo主席Hans-Werner Sinn说：“笼罩德国经济的乌云愈发浓密。”

 　　希腊财长Stournaras表示，本周四希腊政府将告知欧元集团工作组紧缩计划已经敲定，债权人在劳动改革的问题上作出了额外的让步。下周希腊政府将向议会递交削减支出的紧缩法案和劳动改革法案。

 　　欧洲央行Nowotny：欧洲央行没必要调整利率，认为很难预测下调存款利率为负的影响；反对减记欧洲央行所持希腊债务；认为没有必要推出新的LTRO。

 　　欧股收盘，英国涨0.4%，德国涨0.3%，法国涨0.7%，西班牙涨0.4%，意大利涨0.8%。油价跌1.17%，金价跌0.39%，银价0.41%。欧元兑美元跌0.22%

　　其他市场：

 　　9月份中国从伊朗进口原油382400桶/日，同比下滑24.1%，环比增加3%。

 　　伊朗石油部长Rostam Qasemi说，如果西方国家制裁收紧，那么伊朗将停止石油出口，且在不出口石油的情况下伊朗有“B计划”来应对。分析师们则认为，这只是在“制造噪音”。

 　　大公国际将于美国独立评级机构Egan-jones和俄罗斯信用评级公司RusRating组成新评级机构“世界信用评级集团”，与主导国际信用评级市场的美国标准普尔、穆迪及惠誉竞争。

　　ETF白银截止至2012年10月25日07时持仓量为 9918.67吨，今日增持30.12吨。

　　ETF黄金截止至2012年10月25日07时持仓量为 1336.90吨，今日未增减。

　　今日关注数据：

　　日期 时间 事件 等级 前值 预测值

　　2012-10-25 10:00 中国9月咨商会领先指标 中 223

　　2012-10-25 16:00 意大利8月零售销售月率 低 -0.2%

　　2012-10-25 16:00 意大利8月零售销售年率 低 -3.2%

　　2012-10-25 16:00 欧元区9月3个月M3货币供应年率 低 3.2% 3.1%

　　2012-10-25 16:00 欧元区9月M3货币供应年率 低 2.9% 3.0%

　　2012-10-25 16:30 英国第三季度GDP年率初值 高 -0.5% -0.5%

　　2012-10-25 16:30 英国第三季度GDP季率初值 高 -0.4% 0.6%

　　2012-10-25 20:30 美国9月耐用品订单月率 高 -13.2% 7.5%

　　2012-10-25 20:30 美国9月耐用品订单月率（除运输外） 中 -1.6% 0.9%

　　2012-10-25 20:30 美国9月芝加哥联储全国活动指数 中 -0.87 -0.20

　　2012-10-25 20:30 美国上周续请失业金人数 低 325.2万 326万

　　2012-10-25 20:30 美国上周初请失业金人数 中 38.8万 37.1万

　　2012-10-25 22:00 美国9月未决房屋销售月率 低 -2.6% 2.0%

　　2012-10-25 22:00 美国9月未决房屋销售年率 低 10.70% 17.4%

　　2012-10-25 23:00 美国10月堪萨斯联储制造业活动指数 低 2 5

　　央行动态:

　　2012-10-25 00:00 华盛顿 前美联储主席格林斯潘在SIFMA会议上讲话

　　2012-10-25 02:15 华盛顿 美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布利率决议,并发布政策声明

　　基本面分析

　　目前来看，随着原油价格的持续走低，整个商品市场受到的限制比较明显。尤其是昨日公布的德国数据，欧元区第一大经济体，全球制造业的代表德国目前也陷入了经济趋势性疲软的迹象，这对整个投资市场的信心蒙上了阴影，更多的投资者在摇摆之余，开始短期内抛售由经济增长带动的商品市场，对商品市场的走势形成了一定压力。黄金白银市场偏弱的态势有望延续。但ETF白银出现增仓，给白银带来一定支撑。

　　二、技术面

　　1、 技术图形解读

　　行情回顾：上周五白银开盘价 31.65（6419）美元、最高价32.03（6497）美元、最低价31.54（6396）美元、收盘于31.73（6436）美元，涨幅为0.25%。昨日以一根阳十字星报收。

　　今日盘面解读：

　　1、日K线图上来看，昨日在低位窄幅震荡,均线继续MA150上方死叉，RSI指标在有超卖迹象，目前看有意向上反弹；但MACD指标继续保持0轴上方死叉，指标线现运行于0轴附近，绿柱仍在增多，趋势仍以震荡回落为主。

　　2、4小时K线图来看，均线系统延续空头排列；RSI指标最低探至20的位置后向上反弹,现均处于中间位置；MACD指标在0轴下方反复粘合，有超卖迹象，但仍然处于弱势，操作上仍以高空为主。

　　3、1小时K线图来看，在MA150均线下方，均线MA5有上穿MA20日均线之意，但也可能受此阻当；RSI现反弹至62的位置，看此指标还有向上的迹象；MACD在0轴下方反复开口，现又向上开口形成金叉，红柱出现，短线看仍有向上之意。

　　第一支撑位：6446（31.80） 第一压力位：6486（32.00）

　　第二支撑位：6413（31.64） 第二压力位：6527（32.20）

　　第三支撑位：6334（31.25） 第三压力位：6568（32.40）

　　第四支撑位：6274（30.95） 第四压力位：6608（32.60）

　　1、 技术图形分析

　　综上所述，昨日窄幅震荡,美联储议息结果对白银也未产生大的影响，依然保持下降通道运行,今日亚盘开盘后反弹，由于昨日收一根十字星，预防行情企稳，关注强压力和阻力位，操作上采取高抛低吸的操作方式，严格止损！

　　三、综合分析报告

　　强弱分水岭：6486（32.00美元）

　　上行区间：6413（31.64）—6561（32.37）

　　下行区间：6486（32.00）—6338（31.27）

　　趋势分析：

　　周趋势： 震荡下行

　　日内趋势： 震荡下行

　　波动幅度（美元）：

　　周波幅： 0.757

　　三日波幅：0.730

　　各商品不同周期相关联程度

　　美指 黄金 欧元 铜 原油 道指

　　三 日 -84.20% 95.35% 84.67% 82.61% 79.28% 95.27%

　　上一交易日 -19.46% 84.84% 12.05 % 60.52% 83.09% 28.99%

　　四、行情预演

　　1、今日空单交易策略:今日行情若反弹至6561（32.37），未有效上破，可在此位做空，50点止损，止盈第一目标为6446（31.80），第二目标为6334（31.25）。仓位控制在三分之一以内，若盈利后设保护止损，让利润奔腾，严格止损！（此操作建议仅供参考）

　　2、 今日多单交易策略：今日行情若回落至6413(31.64),未有效下破,可在此位做多,50

　　点止损，止盈第一目标为6486（32.00），第二目标为6551（32.32）。仓位控制在三分之一以内，若盈利后设保护止损，让利润奔腾，严格止损！（此操作建议仅供参考）

　　今日汇率:6.3047

　　天一金行.研究中心

　　2012-10-25

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