货币战争烽烟又起 巴西再向热钱宣战

新兴市场动态

　　扩外资金融交易税范围 干预汇市

　　货币战争烽烟又起，巴西再向发达国家大兴问罪之师，狠批欧美日的量化宽松政策，导致大量热钱流入新兴市场国家推高币值，削弱他们的出口竞争力，并且制造资产泡沫。

　　举动：央行将干预汇市

　　巴西表明严阵以待，即日起扩大6%的外资金融交易税(IOF)范围，征税的债券年期由2年增至3年；央行亦会配合行动，持续干预汇市以阻止雷亚尔升值，势保本土工业。

　　巴西为2年前美国推出量宽措施(QE)后首个表态的国家，这次轮到欧洲放水，该国亦是第一个向发达国“宣战”。

　　财长曼特加称，巴西央行将买入美元，但目前未有为雷亚尔设立理想范围。新招果然奏效，雷亚尔昨由1美元兑1.7142，回软至1.7272。不过，他强调措施旨在打击投机行为，巴西不会阻碍海外直接投资(FDI)，故今次没有任何针对FDI的措施；消息刺激圣保罗股市上周四升至10个月的高位。

　　分析人士：升值或无法逆转

　　巴西的高利率及高增长经济环境，吸引了大量热钱涌入，导致货币雷亚尔不断升值，今年短短两个月兑美元已升逾8%，重挫该国出口，1月外贸便出现12.9亿美元的巨额逆差，为两年来首现贸易赤字。

　　不过，分析认为巴西的行动，将是徒劳无功。渣打拉丁美洲经济师称，行动仅减慢雷亚尔升值速度，但只要资本不断涌入，升值是无人能逆转的。

　　市场预期当地经济活动减慢，加上通胀升势放缓，巴西央行下周或将连续第5度减息。(金霁)

　　新闻背景

　　欧美日“放水” 新兴货币走高

　　欧美日等主要大国采取超宽松的货币政策，加上环球经济没预期般差，刺激资金流入新兴市场，借套息交易获利，令新兴货币今年持续走高。

　　美国经济持续增长，预料再推第三轮量宽(QE3)的机会不大，反观欧元区及日本近期却有进一步放水行动，所以投资者对以日元或欧元作为融资货币的套息活动，趋之若鹜。

　　机构调查亦显示，近两周投资者已重拾对大部分亚洲货币的信心，尤其对马来西亚林吉特和泰铢的投资增近两倍；但与过往高峰期相比，目前对亚洲的投资水平仅属温和，意味有再增加投资的可能。

　　不过，许多亚洲货币还未冲破近期交易波幅上限的阻力位，故资金仍未大举入市。投资者亦担心各地央行会入市干预汇市。