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| 渣打全球首席投资策略师史蒂夫.布莱斯 |
渣打全球首席投资策略师史蒂夫.布莱斯: VIP投资策略应对波动市场
渣打全球首席投资策略师史蒂夫.布莱斯近日到访北京，面对目前的全球波动的经济形势，他分享了对全球经济的看法以及相应的投资策略。
全球经济艰难前行 亚洲是亮点
2012全球经济形势并不明朗，史蒂夫表示，纵观全球几大主要经济体，美国经济表现虽差强人意，但不会面临衰退，如何提高就业率仍是美国经济面临的最大问题。从去年的表现来看，中国经济硬着陆的可能性已经降低，欧洲区经济走势将不容乐观，很可能面临衰退，市场也反映出对经济走势信心不足的信号。
但史蒂夫还表示，世界上的大多央行都正在采取较为宽松的政策，这对全球经济来讲是个好消息，从美国来看，未来18个月保证了零息政策，英国央行也采取降息举措，欧洲央行通过稳定机制对破产的边缘国家债务重组等措施，都为全球经济复苏带来利好。
VIP策略应对波动：远离高风险投资
面对全球波动的市况，史蒂夫建议投资采取VIP策略，V（Managing Volatility）管理波动，I（Protecting against Inflation）抵御通胀，P（Being paid）获取现金收益。
史蒂夫回溯近十几年美国股市，他表示2001-2002的高科技泡沫，令股指变动较大， 2002年-2007年波动相对平缓，从金融危机到现在，股市波动幅度再度加大。他认为，从经验看，面对股市的大幅波动，首先需要做分散性投资，其次是做与股票相关性低、低风险的投资，史蒂夫建议投资者，面对波动无需畏惧，在波动中应选择目前估值较低的资产进行投资，比如企业债券，高收益债券等。
从抵御通胀的角度来看，史蒂夫认为黄金是很不错的选择。有五个因素另黄金走势被看好：第一，高通胀水平会影响黄金的价格，第二，很多国家利息负增长，回看过去四十年的美国，利率走势与黄金价格走势是负相关的。第三，中国和印度两国黄金需求量庞大，第四，各国央行对黄金需求量也会支持黄金价格走势。第五，从黄金供给来看增长会非常缓慢，差不多以每年3%-4%的速度增长。
史蒂夫进一步表示，虽然对今年的经济预测众说纷纭，但无论假设经济会高速发展，平稳发展还是衰退，做出的投资比较都显示，政府债券，高红利收益股票等高收益债券都是获取现金收益的最佳手段。
数据显示，目前全球市净率水平为1.75，与以往的平均值2.6相比处于较低水平。与债券和其自身历史值相比，今年股票整体被低估，这意味着股市的投资机会。史蒂夫认为，亚洲股票市场正处于快速增长阶段，从风险控制来看，亚洲市场的风险也被某种程度的高估，因而亚洲股市成为全球股市亮点，值得看好。
长线看好黄金
黄金应该长期持有还是短期买卖？史蒂夫表示，在目前的高通胀、波动的环境中，对冲风险是黄金的主要功能，“在我们的投资组合中，如果看到金价下跌，很大程度上意味着股市和经济的好转，虽然黄金投资收益下跌，但股票投资收益相应上涨。” 史蒂夫表示。
“我们认为在今后2-3年黄金都被看好，而不是2-3个月的短线看好，黄金被看好的空间正是因为目前欧美各国政府的高负债，解决这个负债问题，需要花费的时间较长，可能为5-10年，另外各国控制通胀也可能不会短期取得突出成果，所以长期持有黄金仍是目前比较好的选择。”
除了黄金，史蒂夫表示，在全球范围内能源板块值得关注，就美国市场而言，高科技和IT行业仍是投资首选。回到中国国内，个人消费、公用事业尤其是水利工程将会成为今年亮点。（文/赵晨）
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