等待第二轮LTRO结果 非美货币不同程度上涨

　　虽然希腊债务危机解决方案后续问题所带来的紧张情绪仍萦绕在市场之中，但目前投资者的焦点正转向29日第二轮欧洲央行长期再融资操作（LTRO），乐观的预期带动市场风险偏好情绪，28日亚市盘中非美货币均有不同程度上涨。

　　28日亚欧交易早盘，欧元兑美元呈现稳步攀升态势。欧洲交易时段盘中一度触及日内1.3463的高点。调查显示，欧洲央行将再次提供低息贷款4700亿欧元，规模和去年12月首次融资操作的4890亿欧元接近。目前来看，如果银行资金需求低于预期或者稍高于预期的话，欧元将可能受到强劲支撑，因为这可能反映欧洲金融机构已经有足够的流动性。如果银行资金需求远大于预期或者第一轮LTRO规模的话，欧元很有可能会因为市场担忧欧洲央行资产负债表的无序扩张而承压。

　　昨日亚欧交易早盘，澳元一改前日颓势，呈现大幅反弹态势，欧洲盘初触及日内1.0787的高点。期间澳大利亚财长斯万表示，澳大利亚经济指标总体强劲，国内通胀受到控制，而中国经济持续增长，更多外国投资者将买入澳大利亚资产。斯万的表态从一个侧面显示澳大利亚强劲的基本面以及利差优势仍可能继续为澳元提供支撑。此外，欧洲央行第二次长期再融资操作可能将为澳元等风险敏感度较高的货币提供支撑，因为过度的流动性可能刺激市场对澳元的套利交易行为再度活跃。

　　28日，美元兑日元在亚洲市盘中一度触及低点80.01，此后汇价自低位企稳反弹，欧洲盘中最高触及80.78。期间数据显示，日本1月零售销售年率上升1.9%，前值为上升2.5%；大型零售商销售年率下降1.0%，前值为下降0.4%。这显示日本内需仍较为疲弱，日本政府借助量化宽松政策提升通胀水平仍存疑问。目前鉴于美日两国国债之间的收益率利差与其汇价显现出较高的相关性，因此需密切关注美国国债价格及收益率的变动情况。

　　总体而言，一方面，虽然希腊新一轮救助方案短期内降低了希腊无序违约及退出欧元区的可能性，但并不意味希腊危机的终结，希腊未来仍存很大不确定性，风险货币（特别是欧洲货币）仍将受制于此。另一方面，全球再一次大规模宽松行动将导致流动性泛滥，这将助推宽松规模相对较小的风险货币。很显然，未来风险货币走势将呈现分化。

　　(胡明) (来源：中国证券报)