从历史经验来看,1980年黄金每盎司850美元,经过历年通胀调整后的金价,大约是2200美元,也就是黄金若要抗通胀,金价应该要能涨过2200美元,但是目前现货金价才1780美元下方,显示在过去的30年间,黄金的抗通胀效果并不优。即使拉长时间来看,根据世界黄金协会所做过的一份统计显示,1896-1996年的100年间,比较综合平均股价指数、公用事业股票、长期国债、国库券与黄金,黄金的累计报酬率还是位居最末。当通胀温和时,黄金抗通胀效果并不明显,只有出现恶性通胀时,黄金抗通胀的效果才会显现。因为当恶性通胀出现时,代表社会对于货币的信心崩溃,这时只有“诚实货币”黄金能够拿来交换各种物资,黄金抗通胀的效果因此完全发威。
(威尔鑫黄金投资研究报告)