吴晓灵：市场不确定性是人民币汇率改革机遇

　　2012年2月18日，在第三届上海金融论坛全国人大财经委副主任吴晓灵对搜狐理财表示，人民币汇率改革最大的障碍是市场管制和利率、汇率没有市场化。现在在国际贸易的过程当中，在国际金融危机过程当中出现的很多不确定性给人民币汇率改革提供了一个很好的机遇。

　　吴晓灵认为，进入到2012年，人民币的汇率升值的速度又在加快，而且大家对升值的预期又在增加，但是欧债危机的变化还会使国际市场发生一些变化。这个时候在中国的经济增速下滑，在欧债危机出现了不确定性，在美元在不确定性中走强的时候，人民币汇率也难免会出现贬值的时候。这样的双向浮动其实对于人民币的汇率形成是有好处的。我人民币汇率尽管出现了双边波动的可能性，但是相比周边国家，人民币还是比较稳定的货币，这个时候人民币的股权投资和人民币债务投资都有获利的可能，而锁定风险的需求又由于人民币汇率衍生产品的推出。新兴市场国家货币的贬值带来了市场的波动，但是人民币尽管曾经一段时间出现过贬值的情况，但是总体上还是稳定的，正是因为有双边的波动，其实给资本市场的双边发展带来了机遇，应该说一个强势的货币有利于股权的投资，一个弱势货币有利于债务融资，有利于国际机构发行人民币债券和向境外机构提供人民币贷款。

　　谈及未来人民币的境外投资，吴晓灵认为：“中国经济稳定增长的基础系巨额的外汇储备使人民币不会出现持续的单边贬值一个强势的货币当你出去投资的时候是比较有利的，因而我们在人民币走强的时候中国人愿意拿着人民币到境外去投资，因为人民币可以换到更多的当地的资金。我们除了投资，有的人还提出来，是不是我们应该加大对外的贷款，或者增加国外机构在人民币市场的发展，但是一个强势的货币是不利于债务的，当人民币也有趋软的时候债务市场也有可能发展，人民币走强走弱在股权投资和债券投资在客户的资产配比当中发生不同的作用。”

　　吴晓灵举例到：“我们现在人民币跨国境使用的时候香港市场的人民币市场，在香港有成熟的衍生品市场，用人民币结算不过是多了一个货币而已，所有的在香港市场上运转的各种金融工具，它都可以进行交易，这样就为人民币衍生产品的推出创造了一个非常好的实验地，使我们能够看到在离岸市场当中它的人民币衍生产品交易的过程当中，会积累什么样的经验，会遇到什么样的问题，对于我们在岸的衍生产品的推出应该说是非常有利的。”

　　据悉，第三届上海金融论坛是由上海交通大学主办，上海交通大学上海高级金融学院和中国金融研究院承办，新华社上海分社作为特别支持单位，上海市金融服务办公室作为指导单位的高规格国际性活动。论坛旨在为国际金融组织、政府领导人、金融机构专业人士及国内、外知名学者提供一个共商全球金融领域重大问题的高层次对话平台，以促进中国金融体系的改革以及中国金融市场的发展。