人参与)近几个交易日，大盘上攻乏力。部分原因在于前期低估值权重股的持续上涨已累积了一定的获利盘，因此大盘内部也存在较强的调整需求，但更重要的原因或在于前期反弹的主力有色金属、煤炭与金融股的偃旗息鼓。
值得注意的是，当前铜、铝等基本金属期货价格在经历了前期的持续上涨后，正处于震荡调整的局面，但A股中的有色金属板块却在昨日出现了较为显著的调整。有分析认为，一旦有色、煤炭、金融等前期主线品种无法延续反弹，那么本轮反弹或难以为继。不过，中期来看，在QE3预期依然存在的背景下，国际大宗商品价格震荡攀升的格局不会改变，这也为有色金属板块后市的反复活跃提供了土壤，而近几个交易日有色金属板块的“蛰伏”或只是“稍息”。
“期股联动”效应弱化
2月7日，沪深两市深幅回调，上证综指下跌39.24点，盘中上证综指一度跌至2278.82点。而指数出现较大幅度的调整，主要原因在于非银行金融、煤炭与有色金属等反弹主力板块的主动调整。
从昨天各行业指数表现来看，中信有色金属指数盘中最多曾下跌超过3%，是昨日大盘调整的主要动力。而有色金属板块的调整实际上也在市场的意料之中。因为从最近全球大宗商品价格表现来看，在经历了前期的持续上涨之后，包括铜、铝、锌等基本金属的价格呈现出震荡整理的格局。以LME铜近期价格走势为例，根据wind资讯统计，自1月10日上涨开始，LME铜价从最低7496.25美元/吨上涨至1月27日盘中最高8679.50美元/吨，期间累计上涨15.78%；同期中信有色金属指数上涨13.26%，基本保持了与国际铜价的同步性。不过，春节之后，国际铜价处于平台整理之中，正是在商品期货价格未能持续上涨的背景下，节前A股的领涨板块有色金属将反弹“带头人”的角色让给了金融股。
不过，近期有色金属板块的走势“疲态尽显”。上周五，受美国非农就业数据超预期影响，基本金属市场再次上扬，其中LME铜价当日大涨3.20%，LME铝价也上涨2.22%，不过本周一中信有色金属指数却下跌0.38%，股期之间存在着显著的“落差”，期强股弱的特征明显。2月6日，LME铜价再跌1.01%，而A股中的有色金属板块则对此起到了“放大器”的作用，有色金属指数盘中最大跌幅超过3%。
众所周知，在一个较为稳定的市场中，大宗商品价格的集中上涨，往往都能催生一波幅度可观的有色行情，即股票市场有色板块的弹性要更大于大宗商品价格的弹性。不过，在最近的期指联动中，这一效应显然被大幅弱化。作为本轮反弹的主线板块，有色金属板块近期的踟蹰不前或表明了投资者对反弹延续性的担忧。
QE3预期不减
有色板块或“假摔”
从已公布的数据可以推断，美国经济陷入长期低迷或是大概率事件，而低增长难以避免。美国1月份芝加哥采购经理人指数PMI为60.2%，低于此前市场一致预期的63.0%，也低于去年12月修正后的62.2%。此外，美国去年11月S&P/CS房价指数经季节调整后较上月下滑0.7%，跌幅高于此前市场预期的下跌0.5%，10月修正后下跌0.7%。考虑到由于当前美国经济中尚未出现新的增长点，即便一些短期经济数据略有好转，也并不意味着美国经济已经开始步上稳健复苏之路。
也正是基于美国中长期复苏之路道阻且长的判断，伯南克在2日的听证中并未排除进一步放宽政策的可能，加上美联储近期的会议决定，外界对于美联储可能启动第三轮量化宽松货币政策(QE3)的预期有增无减。有分析指出，美联储推出QE3的时机可能会视市场的流动性而定。由于欧债国家的债务到期高峰大多集中在上半年，其中最大的两个欧债国家意大利和西班牙的债务到期高峰分别集中在2-4月和1-4月。因此，美联储在今年上半年推出QE3的可能性较大。
一旦QE3推出，那么流动性的泛滥将令全球大宗商品价格水涨船高。尽管当前欧洲经济仍未走出欧债危机的阴霾，新兴经济体面临着经济减速的困扰，但流动性的重归充裕将对资源价格产生最为直接的推动作用。因此，有分析认为，当前大宗商品价格的调整或只是上涨途中的“稍息”，未来有色基本金属仍有望延续上涨。在此背景下，有色金属板块近期的调整或只是“假摔”，从昨日尾盘有色金属板块的拉升表现来看，确有部分资金抄底有色股的迹象。而近期A股中有色金属板块滞后于商品期货价格的表现或也有利于后市相关个股展开补涨行情。
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