希腊债务减值谈判一波三折 料为欧元添压(图)

　　市场焦点

　　希腊债务减值谈判一波三折，各方至今仍未达成一致协议。希腊下月将有145亿欧元的定息债券到期，若包括浮息等其它到期的债务更高达175亿欧元。如果希腊未能在债务到期前取得1300亿欧元的第二轮援助贷款，则希腊出现债务违约的风险定必增加。希债减值谈判已经到了不成则败的关键时刻，市场的忧虑情绪升温，拖累欧元兑美元隔夜一度跌至1.3028水平，澳元兑美元亦曾下试至1.0684。

　　其后德国公布12月季调后制造业订单月率上升1.7%，优于预期的上升0.9%及11月的下跌4.9%。虽然欧元区内的12月订单月率由11月的下跌4.4%，进一步减少6.8%；但欧元区外的12月订单月率则大幅飙升12.3%，远优于11月的下跌10%。德国是欧元区最大的经济体，在经济及政治上均扮演火车头的角色，其强劲的制造业订单为市场带来一些提振。

　　再加上，德国总理默克尔在昨晚明确表示，不会接受希腊破产。相关言论令市场再次憧憬，欧洲各方在处理希债上最终将会达成协议，推动欧元兑美元由低位反弹至1.31之上。今天早上亚洲交易时段，欧元兑美元继续在1.3135至1.3111之间整理。

　　欧债危机挥之不去，其实所有人都明白，如果希腊出现无序违约，将会对欧洲的政治及经济带来极大的负面冲击，全球经济亦会受拖累。因此，国基会﹑欧盟﹑欧洲央行及希腊各方最终都会妥协。然而，各方的态度目前仍然是一拖再拖，市场似乎对此已逐渐失去耐性，及显得不耐烦了，这将会限制欧元的表现。

　　欧元兑美元目前受制于1.3250阻力，未能向上突破，呈现筑顶形态。若欧洲各方未能果断应对危机，料欧元兑美元短线偏向反复下试1.29的机会较大。

　　图1：欧元兑美元 (日线图)


　　交易策略

　　澳元/美元：经济及息口前景转趋黯淡，澳元再大升空间已不多

　　澳元/美元 (日线图)


　　澳洲联储(RBA)将于今天稍后公布最新的议息结果，澳洲联储继去年底连续两次减之后，本周仍然有机会再进一步减息25基点，将利率由目前的4.25%下调至4.00%水平。目前欧债危机持续，加上澳洲经济亦开始走下坡，都增加了澳洲联储进一步减息的需要。

　　澳洲的零售消费放缓，12月季调后零售销售月率下跌0.1%，第四季零售销售季率亦仅微升0.4%。另外，澳洲的楼市亦开始下滑。澳洲统计局的数据显示，澳洲12月季调营建许可月率下跌1%，年率更暴跌24.5%。

　　与此同时，澳洲去年第四季全国房价指数季率下跌1.0%，年率跌幅更由第三季的下跌2.2%进一步加速至下跌4.8%。当中，悉尼的房价季率下跌1.0%，年率跌2.7%；墨尔本的房价季率下降1.6%，年率下跌6.1%。在楼市下滑﹑消费市道转差的情况下，澳洲联储年内仍有进一步减息的空间及需要。

　　澳元兑美元已经连升七个星期，由去年12月15日的低位0.9861升至上周五高位1.0794，累积升幅已经高达9.46%。目前，澳元兑美元受制于1.0800关口阻力，未能进一步向上突破，在经济及息口前景转趋黯淡的情况下，料澳元兑美元再进一步大幅上升的空间已不多，1.0800关口上方已阻力重重。

　　买卖策略方面，建议在1.0730附近沽澳元兑美元，初步目标下望1.0410。

　　东亚银行

　　高级市场分析师　赖春梅

　　2012-2-7