中行北京市分行：澳元周一出现小幅下挫

　　市场综述：

　　美国新近公布的1月份非农就业数据极为靓丽，数据显示新增就业24.3万人，大幅优于预期的14万人，失业率也相应降至8.3%，即2009年2月以来的最低。数据揭示美国就业状况在逐步改善。因美国为消费导向型的国家，居民消费在GDP中占比显著。随着就业市场的回 暖，市场普遍认为美国经济复苏的脚步在加速。虽然美国政府对此反应低调，但却难掩经济前景乐观的事实。目前，IMF对美国2012年经济增长率的估值也更接近2%，在全球经济前景黯淡的背景下，2%的增速已属凤毛麟角。此外，除非农就业数据之外，周五公布的美国1月制造业指数也攀升至56.8，不仅高于预期的53.2，也高于上次数据52.6。表明美国的制造业也处于复苏趋势之中。乐观的经济前景不仅给美元提供了强有力的内在支持，也为美联储继续推出QE3带来了阻力，对于美元后市构成利多。

　　此外，鉴于欧元区的债务问题持续发酵，全球经济前景不确定以及不断升级的美伊冲突，中长期美元极有可能因为其优质避险功能而备受青睐。

　　技术图形来看，美元上看到80整数关口，如果上破成功，则继续看在前期高点81.5附近，下方支撑位看在78.28附近，该点位是本轮上涨的50%回调位所在。

　　主要货币对：

　　欧元/美元： 收盘价1.3131 最高价1.3141最低价1.3026

　　因希腊领导人周一推迟对新的救助方案作出决定, 令投资人对希腊可能出现的无序违约忧虑重燃。因希腊民间债权人手中债券数量庞大，相对应的“减计”幅度也相当巨大, 巨大的“减计”规模令希腊政府与债权人之间的谈判变得艰难。

　　但是个人认为，希腊问题困扰欧元区已久。欲摆脱困境，最有效的出路仍是降低希腊政府公共债务水平, 争取救助，并且实施财政的撙节措施以发展经济。从这个角度分析，虽然希腊目前存在一定程度的不确定性, 但是希腊与欧元区最终达成协议是可以预见的。此外，希腊在欧元区GDP中的占比较小, 影响力也有限。所以，反映在图形上可以看到，虽然希腊问题再度回归，但是欧元近期依然持稳健盘整状态。证明希腊问题并不是主导短期欧元走势的关键因素，欧元目前依然在焦灼的寻找方向，不排除短期继续上行的可能。

　　从交易商的信息来看，欧元净空头仓位出现大幅下降，这种持仓的转变很可能会令欧元在买单的支持下出现短暂的上涨。但个人认为，即使欧元再度上行力度也将有限。中长期来看，欧元依然面临下行风险。一方面，IMF和世界银行等组织已经调低了欧元区2012年的经济增长的预期。另一方面，欧债危机也对欧元的中长期走势构成拖累。2012年2月和3月，意大利、西班牙和葡萄牙等国将面临着近千亿欧元的债务到期，不排除欧债危机有再度升级的可能。这将对欧元的中长期走势构成利空。

　　技术分析来看，欧元维持在1.3和1.32之间震荡整理，下方暂有14日均线的支撑。还须要进一步的信息来确认未来的趋势。值得注意的是，本周四欧洲央行将召开议息会议，如果央行进一步降息，则可能引发欧元的新一轮下挫。在此提醒投资者密切关注央行关于利率及经济前景的态度。

　　澳元/美元：

　　收盘价 1.0727 最高价1.0769　最低价1.0679

　　澳元周一出现小幅下挫。一方面由于美元的走高令非美货币整体承压。另一方面，澳洲周一公布的12月零售销售数据意外下滑，较前月下降0.1%至209亿澳元。令市场预期澳洲央行可能会降息以刺激本国经济。

　　但由于澳大利亚经济相对比较健康，又是高利率国家，给予了澳元内在的支持。反映在图形上我们也看到，澳元从12月末以来一直在上行区间内。即使在周五非农数据公布后，澳元亦未追随欧元大幅下挫，而是表现出了相对的韧性，可以看出多方持续推高澳元的意愿。

　　本周澳元最大的事件集中在周二召开的议息会议。目前，根据彭博的分析师调查显示，很多分析师预期澳洲央行将降息25个基点至4%。虽然在近几个交易日该预期被部分消化，但以往交易记录显示，如果央行宣布降息25个基点，澳元将随即下挫至少50个基点。

　　图形上看，澳元在经历了一轮迅速上涨之后，技术上面临回调压力。如果跌破1.0650，则还可能开启新一轮跌势。

　　仅为个人观点，不代表所在机构观点

　　中国银行北京市分行

　　资金交易员　施维

　　2012-2-7