人参与)2011年的银行理财市场继续呈现急剧扩容的发展态势。与往年相比，2011年以来，银行理财产品的突出特点在于“短”和“快”：产品的投资期限短，一些产品的投资期甚至只有两三天的时间；银行产品发行速度快，一批产品发售结束，立刻有新品跟上，形成了滚动之势。不仅如此
预期收益率飙升
据普益财富统计，截至2011年10月底，银行理财产品发行数为16527款，发行规模预计达到14.63万亿元，在2010年7.05万亿元的基础上翻了一番。在发行规模大幅增长的同时，理财产品预期收益率也节节攀高。据统计，2011年前三季度，理财产品发行平均预期收益率为4.14%。剔除542款未公布预期收益率的产品，平安银行发行的期限为272天的“智盈理财1058挂钩大宗商品2期理财计划”预期最高收益率为16%，在所有产品中最高。其次为渣打银行的“代客境外理财产品QDSN11025I”，预期最高收益率为15%。统计显示，共有16款产品预期最高收益率超过10%；3307款产品最高预期收益率超过5%。
从发行量来看，2011年1至9月，交行、中行、工行发行量居前三，发行数量分别为1441款、1303款和1282款。具体来看，五大行中建a>行发行414款，平均预期收益率为4.22%；发行1303款，平均预期收益率为3.44%；交行发行1000多款，平均预期收益率为3.82%；农行发行582款，平均预期收益率为3.71%；工行今年前9个月发行1282款，平均预期收益率为4.45%，在五大行中最高。股份制银行中，发行数量最大，共发行853款；发行产品的平均预期收益率最高。去年该行前三季度共有799款产品发行，平均预期收益率为4.67%。
短期化格局突出
与上年度相比，短期化成为2011年银行理财市场的最主要特征。据统计，今年前三季度，3个月以下期限产品占比为64%，而1年期以上产品占比不足3%，可见短期化格局明显，其中1个月以下的超短期产品达33.5%。
由于2011年上半年市场处于高通胀背景下，市场对于加息的预期“一波未平，一波又起”，增加了投资者对短期理财产品的需求。与此同时，6次上调存款准备金率，每月都会出现市场从紧的局面，短期银行间拆放利率飙升，银行为缓解存贷比压力，在考核期末集中发行超短期理财产品，从而使产品发行量显著增长。
利用超短期理财产品进行监管套利的行为很快引起监管部门注意。6月底，银监会以召开座谈会的方式明确了不得通过短期化和违规提高收益率等手段变相高息揽存。9月30日，银监会下发《进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》，再次禁止以高息揽存的方式调节监管指标。11月11日，在第四次经济金融形势通报分析会上，银监会再次强调“严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利”。
监管措施一出，银行理财市场的超短期产品发行量应声而落。普益财富数据监测显示，11月，1个月以下期产品发行量占比出现下跌，下跌幅度达11.38%，占比15.54%。与此同时，1个月至3个月(含)期产品发行量占比上涨5.85%，达46.06%；3个月至6个月(含)期产品发行量占比上涨0.54%至26.21%；6个月至1年(含)期产品占比上涨3.40%；1年以上期产品占比上涨1.14%。
组合投资类产品大行其道
2011年1月，银监会发文要求，商业银行在2011年底前将银信理财合作业务表外资产转入表内，并按照每季度至少25%的比例予以压缩。为规避此项约束，银行将信贷类理财产品披上了“组合投资型”产品的外衣。
与以往针对单一信托项目推出的理财产品所不同的是，组合投资型产品并不对资金的投向作出具体的说明，往往使用“投资于多种资产组成的资产池，包括优质企业的受益权、信贷资产等”这样的字眼，投资者也就无法对产品获得具体的了解。“投99%的信托贷款，1%的其他类，也算是组合产品，不是纯粹的银信合作业务，不被统计进表内。”业内人士如此表述。
根据相关统计，基于投资信息较完整的理财产品计算，组合类产品中有超过40%是信贷类，而组合类产品占理财产品总量的30%以上。
华西都市报记者董天刚
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