看好债市 固定收益产品成私募主攻战场

　　随着对政策放松预期升温，市场普遍预测2012年一季度为债券市场牛市，因此，固定收益类私募产品新年发行凶猛。数据显示，截至1月13日，目前发行的阳光私募85%以上为固定收益类信托 .

　　证券时报记者从数据发现，截至1月13日，今年以来已经成立的阳光私募达到28只，除去4只股票型产品，其他全部为固定收益产品，占比达到85.7%。具体来看，发行量最大的要数北京佑瑞特投资，该公司和国投信托联合发行了佑瑞特1至14号产品，主要投资于债券市场。平安信托也发行了“利生1号”4至10期产品，也属于固定收益类产品。此外，合利稳健收益(信托单元2)2期等产品也剑指债券市场。

　　实际上，从去年四季度开始，就已经出现了固定收益类产品发行凶猛的苗头，11月、12月份推出的固定收益类阳光私募明显要多于前期。

　　从去年全年固定收益类信托发行情况看，呈现攀升势头。据某基金研究中心对公开资料的统计，截至2011年12月31日，当年固定收益类信托共发行2694款产品，纳入统计的1949款产品募集总规模为3493.33亿元，平均每只产品规模为1.79亿元。相比2010年，2011年固定收益类信托发行数量上涨了48.51%，募集总规模上涨27%。

　　据一位业内人士表示，随着中国经济增速放缓和通胀的持续回落，过去持续一年紧缩的货币政策必然转向为一个稍微宽松的中性政策，这样对债券市场是一个利好，加上股市暂时没有扭转颓势的迹象，因此发行固定收益类产品成为阳光私募弱市拓展的一大方向。

　　“和股票型产品相比，债券型产品收益率较低，对私募机构收入的贡献也小，从这个角度看，私募发行固定收益类产品的动力或许不是很大。”上海一位业内人士表示，不过，随着市场的逐步发展，私募固定收益类产品将会逐步丰富，很多私募也看中了固定收益类方面的投资机会。

　　“近期固定收益类私募产品发行很猛，尽管私募在债券投资领域的整体投资能力还未经过验证，但是作为一种较低风险的产品，债券型产品的增加对于私募行业来说是一个重要补充，对私募行业来说无疑具有积极意义。”一位第三方研究人士表示。

　　作者：方丽 (来源：证券时报)