春节因素显现 回购利率止跌

　　周四资金利率止跌回升，由于春节前资金需求较大，各机构为储备过节资金而谨慎融出。加上临近春节，现金支取频繁，各大银行月初存款回落，加上1月份财政存款通常都会有所增加，外围美元升值趋势明朗，使得外汇占款增长放缓，各种因素推高短期资金利率。但本周以来，央行一直没有在公开市场进行逆回购操作，或能从侧面表明市场流动性目前并没有十分紧缺，但市场供需的结构性矛盾仍可能令回购利率保持在较高水平。利率方面，21天以内的资金利率全线上行，长期品种回购利率维持稳定。当天质押式回购成交5431.5亿，比前一交易日增加7.61%。

　　隔夜资金利率早盘高开在4.0%，盘中受到3.0%的低位打压，最终加权收在3.49%，上行24BP，成交量突破4000亿至4180亿元，比前一交易日大幅增加611亿。7天资金利率早盘低开在3.5%，但开盘不久就突破4.0%，此后一路上行，最高达到4.5%，最终加权收在4.18%，上行19BP，成交量减少至773亿。跨春节的14天和21品种加权利率继续上行，成交量逐日增加。14天早盘即开在5.5%的高位，盘中一度稳定在5.5%~5.7%的水平，最终加权收在5.53%，大幅上行78BP，成交量增加188亿元，是前一交易日的2.6倍。21天品种依然受到市场追捧，利率稳步回升，昨天利率上行12.6BP收在5.98%，成交量再创新高，突破200亿至228亿元。长期方面，利率涨跌互现，但成交量均有所减少。具体的，1个月品种加权利率下行12BP至5.83%，成交量减少至55亿，仅为前一交易日的三分之一。2个月品种利率上行59BP至6.1%，成交量减少至36亿元。

　　SHIBOR报价方面，中短期品种利率普遍上行，长期品种利率继续小幅波动。具体的，隔夜上行23.5BP至3.475%，7天上行17BP至4.1658%，14天上行93.67BP至5.485%，1个月下行10.17BP至5.8467%。