我国金融业改革发展取得显著成就——外汇篇

　　加强和改进外汇管理工作成效显著

　　2011年中央经济工作会议刚刚落幕，新年伊始，备受各界瞩目的第四次全国金融工作会议又拉开帷幕，一系列事关中国金融业发展前景的重大战略问题将在这次会议上确定，中国金融改革的新拐点即将来临。

　　回顾历史，每一次中央金融工作 会议的召开无不适逢改革的关键时点，而每一次在会议上确定的政策布置和机构改革，无不谋划出中国金融改革的重大走向和战略。2007年1月19日至20日，第三次全国金融工作会议召开，温家宝总理指出，要进一步完善人民币汇率形成机制，加强外汇储备经营管理，积极探索和拓展外汇储备使用渠道和方式。采取综合措施促进国际收支基本平衡。积极稳妥推进金融业对外开放，继续推进内地与香港、澳门的金融合作。这5年来，我国外汇市场的基础设施和制度建设正在不断完善，市场规模也在不断扩大，交易日趋活跃，加快了中国经济融入全球经济的速度。

　　人民币汇率形成机制进一步完善

　　货币制度是国家经济制度中至关重要的部分，而汇率制度是货币制度中最为核心的内容。2010年6月19日，中国进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性，重在坚持以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节。以中间价计算，2011年人民币对美元升值幅达5.1%，业内人士分析，这与我国经济基本面较好、资本市场有盈利预期、市场逐渐放开以及人民币国际化正常推进有关，其中，经济基本面是决定人民币价值的根本因素。

　　5年来，人民币汇率弹性明显增强，日间波动幅度逐渐扩大。2011年，有管理的浮动汇率制度更趋成熟，人民币汇率从快速单边升值逐步形成双向波动特征，人民币汇率机制变得更有弹性，汇率价格市场化程度更高。人民币汇率形成机制的改革有力地促进了人民币的国际化。

　　外汇储备日益多元化和安全化

　　近几年，我国外汇储备增长迅速，反映了当前经济发展的状况，是国际收支“双顺差”的客观结果。截至2011年9月末，我国外汇储备余额32017亿美元。我国外汇储备经营始终坚持“安全、流动、增值”的原则进行审慎、规范、积极的投资运作，并坚持多元化货币和资产配置，从长期、战略角度出发，综合考虑多种因素，进行多元化货币、资产配置。与此同时，我国关注外汇储备投资结构的优化，加强风险管理，最大限度减少国际金融市场波动造成的负面影响。目前，我国外汇储备资产中包括美元、欧元、日元等多种货币，投资于各主要发达经济体和新兴经济体的政府类、机构类、公司类等多种金融产品。多元化投资组合中，不同货币、不同资产类别之间此消彼长、互补平衡的效果明显增强。

　　2007年9月在京成立的中投公司，推进了中国外汇储备管理体制改革。2011年7月份中投公司公布的2010年年报显示，2010年海外投资回报率为11.7%，与2009年持平，并对2011年投资前景谨慎乐观。

　　央行行长周小川日前强调，2012年世界经济形势总体上仍将十分严峻复杂，外汇储备经营管理面临着较大挑战。

　　香港离岸人民币市场建设迅速

　　近年来，香港离岸人民币业务的发展取得了非常理想的进展。自2004年以来，香港逐步建立起了内地以外最具规模的人民币市场，汇聚了境外最大的人民币资金池。除了高效、可靠的人民币清算系统和平台，香港还建立了内地以外首个人民币债券市场。截至2011年11月底，在香港发行的人民币债券规模已突破1000亿元，发行机构包括78家跨国企业及国际金融机构。

　　近年来，随着跨境贸易人民币结算等一系列政策的试点和推广，香港人民币存量不断攀升。有数据显示，2009年底，香港人民币存款仅为630亿元；而2010年底，该规模飙升至3000亿元；2011年6月末，达到5536亿元。这也是支撑香港人民币债券市场快速扩张的基础。在充分考虑了香港人民币债券市场的需求后，国家财政部2011年在香港发行了200亿元人民币的国债。

　　人民币离岸市场在香港发展起来，除了中央政府的允许和支持之外，最为关键的就是现实的市场需求。尤其是跨境贸易人民币结算推出以来，使香港离岸人民币市场更上一层楼。中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，未来香港必将成为海外人民币交易、清算、投资的主中心，发挥集结做市和区分隔离的双重作用，成为人民币国际化的重要市场。

　　我们相信，第四次全国金融工作会议必将为继续深化金融改革，加快金融市场发展，加强和改进外汇管理进一步明确方向和战略。（记者 万荃）