招商期货总经理王志斌：个人理财也要“稳中求进”

　　王志斌：个人理财也要“稳中求进”

　　招商期货有限公司 王志斌 总经理

　　这封信来自：深圳市福田区益田路免税商务大厦9楼

　　王志斌先生，香港中文大学MBA。从1994年起从事期货行业，现任招商期货总经理，深圳期货同业协会理事会副会长。在他的带领下，招商期货快速成长，行业综合排名大幅提升，多次荣获交易所会员金奖、“中国最具成长性期货公司”等称号。

　　亲爱的理财周报读者：

　　“稳中求进”，这是前不久闭幕的中央经济工作会议，为明年的经济工作定下的总基调。而我认为，这四个字不只是中国经济发展方向的航标，还描画了2012年个人投资理财的蓝图。

　　2011年，全球金融市场在对经济和金融形势的担忧中逐级回落。2012年，危机时代的阴霾未散反浓，全球经济增速放缓几成定局。而且，当前中国经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出，经济增长下行压力和物价上涨压力并存，金融领域也存在不容忽视的潜在风险。

　　在上述背景下，个人投资者“稳”的基础在哪里？“进”又如何实现？

　　“稳”字从“禾”，所谓手里有粮，心中不慌。投资者的“稳”，就是要寻找像禾苗一样不骄不躁、持续成长的投资方式。以期货这个普遍印象中的高风险市场为例，同样有着稳健的获利模式。2011年股市屡创新低，多数机构在股票市场上折戟，而有些则由于使用了股指期货对冲风险，反而取得了较好的收益。而且随着市场专业化趋势增强和金融工具的创新，一些成熟的套利和程序化产品，也稳定而持续地在2011年获得了正向收益。所以说，“稳”的基础不光在于投资环境，更大程度上是取决于在这个环境下，投资思路的拓宽以及合理选择。

　　那么如何在稳中求“进”？对于中国经济，中央在十二五规划中给出的答案是调整结构。对于个人投资理财，我认为一样是调整结构。

　　调结构，对于投资理财起码有两层含义。第一层含义是丰富个人的投资结构。近几年中国金融市场发展迅猛，各类金融创新层出不穷，投资渠道、投资标的、投资方式有着丰富的排列组合，如基金除了长线持有还可以定投，期货不但能投机也可以采取上文提到的套利等。

　　但投资者囿于接触面或成见，往往理财手段单一，并未充分分享金融工具发展的红利。例如在2011年这样的行情下，如果仅依靠股票等权益类投资，即使像公募基金这样的专业机构，都难免屡战屡败。针对这一点，投资者自身宜多做一些知识积累与尝试，权益类的股票、固定收益类的债券、与物价挂钩的黄金等，都应纳入个人投资理财的选择范围之内，并辅以合适的投资策略；同时理财机构也应本着对投资者负责的态度，加大宣传与培训的力度。

　　调结构的第二层含义，是掌握资金控制与分配的合理方法。诚然，由于投资者性格不同、风险承受能力不同，投资资金的管理并不存在一个放之四海而皆准的方法，就像好中医一定会根据病人的体质，给予不同种类、不同剂量的药材搭配。但市场上寻不到好“中医”并不能成为不看“病”的理由。一个在股票市场上每档价位都锱铢必较的投资者，对于资金管理同样不能“三成”、“半仓”之类的“意识流”模糊对待。事实上，市场上早已有堪称“西医”的一些便于理解、操作简单，而且适用范围广的资金管理模式——如凯利公式等，足以满足普通投资者的需要。要做的仅仅是换个思路，捅破一层窗户纸而已。

　　2007年中国股市的大涨大跌和2008年席卷全球的金融危机，第一次唤醒了中国老百姓的全民理财意识；而今天这个诡谲多变的后危机时代，一定会让投资者进一步建立起成熟、完善的理财观念。

　　2011年12月26日