投资者警惕欧元区国家债信评级被进一步下调的可能

　　市场概况：

　　目前市场主要是受到对上周末欧盟峰会的失望情绪逐渐浓厚的影响,投资者目前越来越警惕欧元区国家债信评级被进一步下调的可能。国际评级机构惠誉表示，欧盟领导人未能在上周的峰会中就解决欧元区债务危机达成全面的切实举措，这将加大欧元区国家短期内评 级遭下调的压力。同时，穆迪在每周评级报告中指出，从实际角度出发，欧盟公告鲜有新的举措推出，这不会改变我们对于欧元区评级风险仍在积聚的观点。此外，穆迪周二因不动产曝险和获利能力降低等因素，将西班牙八家银行置于评级下调观察名单中。受此影响，市场避险情绪依旧较为浓厚。但是，受到空头回补的影响，各主要风险货币在亚洲市场出现了一定程度的反弹。然而，各主要风险货币到了纽约市场时段则是再次开启了新的一轮跌势，美元则是一举向上突破80整数关口。与此同时，美联储本年度最后一次议息会议也落下了帷幕，美联储声明中把联邦基金基准利率继续维持在0-0.25%不变，同时维持4000亿美元扭转操作规模不变。另外，由于近期公布的美国经济数据较好，使得美联储认为美国经济有所改善，因此发布了不太悲观的经济评估, 但指出欧债危机是美国经济面临的主要风险之一，从而使得市场对美联储进一步放宽货币政策的预期降温,美元因此受到支撑。此外，欧洲央行上周贷出540亿美元资金,日本央行周二贷出47亿美元,此为欧元区危机爆发以来对美元流动性的最大需求，再有就是年底将至,加上美元流动性有所干涸,目前来看只会令这种需求加剧，从而导致市场越来越青睐美元。

　　另外，从技术图上看，美元指数一举突破了周线图上的一目均衡云区的顶端，在上一次美元突破该水准时,涨幅约有7%。目前来看，美元的上方阻力在2010年6月至2011年5月跌势50%的菲波纳奇回调位80.66附近，其下方支撑在79.50附近，因此预计后市，美元指数将继续上涨。

　　主要货币交易情况：

　　欧元兑美元：最低价：1.3007

　　最高价：1.3236

　　收盘价：1.3033

　　最新数据显示，德国经济智库12月经济景气判断指数从11月的负55.2升至负53.8，且好于市场预期，表明投资者信心意外上升，终止了之前连跌九个月的走势。受此影响，欧元受到提振，小幅走高。但是，我们看到债务危机引发的不确定性已经反映到现况指数中，暗示德国未来六个月经济活动将放缓，但不会大幅下滑。

　　另外，我们应该意识到被市场冠以"拯救欧元区最后机会"的今年最后一次欧盟峰会在上周末悄无声息地结束了，因为从峰会取得的一系列成果来看，本次峰会依旧是沿袭了之前"华而不实"的传统，由于英国的反对，此次会议未能就修改欧盟条约达成一致。欧盟领导人依然未能采取实质性措施解决欧元区债务问题，这意味着欧元肩头的大山将继续屹立下去。同时，德国总理梅克尔周二表示，反对任何提高欧洲未来救助基金欧洲稳定机制(ESM)规模上限的提议，此消息也是令欧元承压。因此，欧元的后期走势依旧是阴云笼罩。

　　此外，从技术图上看，欧元仍处在近期的下跌通道之中，其下方支撑在1.30关口，其上方阻力在1.34附近。因此预计后市，欧元仍有继续下跌的空间。

　　英镑兑美元：最低价：1.5450

　　最高价：1.5628

　　收盘价：1.5483

　　最新公布的数据显示，英国11月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.2%，较上年同期升4.8%，与市场预期一致。由此可见，英国的通胀水平依然处于历史高位。但是，英国央行货币政策委员会(MPC)委员戴尔周二表示，2012年通胀将大幅下滑,3月前将处于3%左右。从明年春季起CPI走势将更不确定,这对未来货币政策更加重要。由于目前短期成长前景已大幅恶化，因此，若有必要央行肯定有空间来进一步扩大货币政策规模,长期收益率仍有下滑空间。受此影响，英镑承压下跌。

　　另外，英国首相卡梅伦否决欧盟收紧财政控制的协议,这可能会损及英国和欧元区间强劲的贸易关系。但是，目前投资者担心欧元区危机的程度要超出英国首相卡梅伦否决欧盟收紧财政控制协议的影响。此外，英国银行业对欧元区的风险敞口较大，且考虑到英国央行将采取更多量化宽松政策的前景，以刺激本国的经济复苏。因此，英镑的后期走势依然不乐观。

　　此外，从技术图上看，英镑依然处在近期的下跌趋势中，其下方支撑在1.54附近，其上方阻力在1.56水平，因此预计后市，英镑有可能继续下跌。

　　仅为个人观点，不代表所在机构观点

　　中国银行北京分行

　　外汇交易员 程磊

　　2011-12-14