欧系银行大量出借 黄金大跌技术面恶化

　　因对欧洲经济一体化协议的疑虑促使金价跌破技术位，国际现货黄金周一(12月12日)下挫约3%，创近三个月来最大单日跌幅。分析师指出，欧系银行为获得美元而出借黄金造成黄金供应过剩，且技术面已恶化，预计黄金未来几个交易日将进一步走低，考验更多支撑位。

　　Dundee Wealth首席经济学家Martin Murenbeeld称，银行大量出借黄金换回美元进行掉期，造成以美元计价的黄金大跌，一些观察人士甚至认为这是央行在抛售。

　　他称，当黄金租赁利率全部降至负值区间时，银行将停止出借。

　　目前，一个月期黄金租赁利率已降至负值区间。

　　黄金租赁利率为伦敦银行间拆借利率(Libor)与黄金出借利率(GOFO)之差。通常情况下，Libor比GOFO高，因此，黄金租赁利率为正值。

　　摩根大通(JPMorgan)金属研究部门主管Michael Jansen称，实货市场显现出短期内疲弱的些许迹象，因此无法消化这些银行供应的黄金。

　　现货黄金周一盘中最低曾触及近两个月低位1,657.04美元/盎司。下一重要支撑将在约为每盎司1,615美元的200日移动均线切入位。

　　南非标准银行(Standard Bank)称，尽管金价在本交易日跌破了几个支撑水平，但守住了200天移动均线的支撑位。该行指出，自2009年年初以来，金价每每触及该水平时都实现会反弹。

　　花旗集团(Citi)旗下技术研究公司CitiFX首席技术性策略师Tom Fitzpatrick称，近期而言，金价将继续下挫，至少将跌至1,615美元附近区域，甚至更低。

　　他称，技术面正在形成头肩顶形态，表明黄金可能大举逼近9月所及低位，跌向1,550美元，甚至跌破该位。

　　北京时间08:26，现货黄金报1664.80美元/盎司。

　　黄金掉期：黄金掉期交易指的是黄金持有者转让金条换取货币，互换协议期满则按约定的远期价格购回金条。在一个典型的掉期交易中，央行暂时性地拿出黄金储备与黄金交易员交换美元，交易员需向央行支付黄金出借利率(GOFO)。在掉期交易中，黄金有效地充当担保品，涉及买卖两种交易行为，央行先卖出然后买入。

　　通过黄金掉期交易获得美元的央行能够将这笔资金进行任何形式的投资，其中伦敦银行间拆借利率(Libor)被视为最基本的投资，正由于此，黄金租赁利率为Libor与GOFO之差。通常情况下，Libor比GOFO高，因此，黄金租赁利率为正值。因央行持有大量黄金储备，它们通常是黄金掉期交易中出借的一方，不过因近几年利率显著下降，而Libor并未随之大幅下降(信贷风险较高，并非所有银行都能通过Libor进行拆借)，GOFO高于Libor，从而导致黄金租赁利率为负值，这也促使一些央行转换角色，成为借入黄金获得GOFO的一方，如此一来，对冲基金和商业银行成为了黄金掉期交易中借出黄金的一方。