2011年中资银行业绩一枝独秀 今后风光能否再续

　　⊙记者 周鹏峰 颜剑 编辑 邹靓

　　当前，16家上市银行面对丰硕的业绩和惨淡的股价，心理或许会有些微妙。一边是全年行业业绩增速预计超过30%，一边却是几乎全球垫底的股价水平。过去一段时间里，无论是银行业高管、学者还是投资机构，都在高

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　　也是在今年，外资机构唱空中资银行，再行卖空之实。不久之后，又是他们唱多中资银行，却暗地里逃之夭夭。面对种种令人费解的事情，市场开始相信业的好日子快到头了。但事实真的是这样吗？

　　⊙记者 周鹏峰 颜剑 编辑 邹靓

　　嘉宾：

　　大公国际资信评估有限公司董事长兼总裁 关建中

　　中国银行国际金融研究所所长 宗良

　　金融研究中心副总经理 周昆平

　　中国社会科学院经济学博士 付立春

　　银行业何以“一枝独秀”？

　　上海证券报：某银行业高管日前的一席玩笑话语惊四座：“有时候银行业利润高得都不好意思公布”。与之形成鲜明对比的是，今年各类企业普遍面临巨大的经营压力，利润率很低。相关统计显示，今年前三季度，沪深两市2000多家上市公司整理业绩增速仅为18.76%，而16家上市银行业绩增速却高达31.49%。那么，银行业“一枝独秀”的秘诀在哪里呢？

　　周昆平：银行业业绩增长受到以下几个方面的影响：一是得益于宏观经济增长导致贷款总量提升，促进了银行业资产规模的增长；二是总体资产质量稳定，与上一个经济周期相比，信贷成本得到了比较好的控制；三是利率尚未完全市场化，利差保持相对稳定。目前银行贷款利率与实际市场借贷成本之间有一定的差距，对银行利率的限制有利于稳定市场利率水平，也有利于实体经济以相对较低的成本获得资金。

　　商业银行近年来利润增速较快有其客观原因。一是与实体经济企业相比，银行利润增长更趋平稳。实体经济的利润率与经济波动的联系更为密切，在经济高增长时期，企业利润增长明显高于银行，而在经济增速放缓时企业利润增长也将进入谷底。而银行则不同，在经济周期内利润情况总体相对稳定。因此现阶段在经济增速和企业利润增长放缓的背景下，银行表现得“一枝独秀”。

　　二是商业银行的较快利润增长也是为未来可能的风险提供储备。银行在现阶段保持相对较高的盈利水平，可以为未来提供一定的资本储备，一方面抵御潜在不良贷款对资本金的侵蚀，另一方面进行必要的资本积累。

　　三是历史证明，商业银行通过稳定的利润增长保持自身资本的积累有其必要性。2000年左右，我国主要商业银行均经历了由于承担实体经济的不良资产问题而导致的资本不足、不良贷款居高不下的状况。这不但影响到了银行自身的发展，也对银行支持实体经济的能力有一定的冲击。

　　四是商业银行仍然承担了一定的社会性责任。一方面，银行是货币政策的直接承担者，对整个宏观经济的运行起到重要的作用，资本实力的提高有利于宏观经济的稳定。另一方面，与国外相比我国商业银行的收费仍较低，大部分关系到民生的项目都以不收或少收的形式经营，相对稳定的盈利水平有利于提高银行的服务能力。

　　付立春：像往年一样，今年银行快速增长主要是由存贷款利息差收入增长带动的。目前中国银行业的净息差仍是主要利润来源，中间收入中也有很大程度与存贷款业务相关。今年的新增贷款虽然相比往年不多，但存贷款基数已经很大；再加上货币环境相对偏紧，连续加息、贷款利率上浮导致净利息差拉大，共同使银行业绩快速增长。

　　实际上，银行的业绩近几年基本都是快速增长的，在所有上市公司中的份额最大，而且在不断扩大。本质上而言，这是由中国银行业的行政性和垄断性造成的。

　　关建中：商业银行近几年来业绩一直表现不错，只不过今年由于其他行业整体表现不如以前，所以才表现显眼，也不能说完全意义上的“一枝独秀”，有些行业发展也不错。

　　近年来，商业银行业务优良的主要原因来自三个方面：资产规模增加、定价能力维持较好水平和中间业务收入快速增长。但与前几年有所不同的是，2011年由于信贷规模受到控制，商业银行定价能力的提升较为明显，对商业银行利息收入增长的贡献度增加。