下调存款准备金率与保险业发展(图)

　　时评

　　高雁

　　从12月5日起，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行3年来首次下调存款准备金率。

　　此次下调存款类金融机构的人民币存款准备金率，扩大了商业银行信用扩张的倍数，鼓励信贷，刺激消费，为保险业的发展提供了新的契机。

　 　下调存款准备金率的背景

　　首先，下调存款准备金率有利于当前复杂形势下保持经济的平稳较快增长，考虑到当前准备金率实际水平较高、外汇占款减少等导致了银行流动性偏紧，以致银行的信贷投放能力受到了制约，通过下调准备金率有利于缓解货币流动性压力，促进货币信贷合理增长。

　　其次，下调存款准备金率有利于缓解市场流动性普遍趋紧的局面，自2010年起，为应对通胀压力，我国央行连续12次上调了存款准备金率，截至今年10月末，我国M2余额已经达到81.68万亿元，同比增长12.9%；M1余额27.66万亿元，同比增长8.4%，货币供应量的同比增速均处于近年来的低点。中国银行体系内的流动性与预期相比有所不足，通过下调存款准备金率，增加流动性。经过此次调整，大型金融机构存款准备金率为21%，中小型金融机构存款准备金率为17.5%。可释放流动性资金4000多亿元。

　　再次，下调存款准备金率有利于传递我国稳定增长的信号，在通胀压力趋弱、经济发展变缓的情况下，通过此次下调存款准备金率，可以向社会公共传递我国经济将继续保持高速、稳定增长的信号，稳定投资，提高内需，刺激消费，通过政府的导向为我国经济持续增长提供推动力。

　　最后，下调存款准备金率有利于盘活国内经济，基于目前财政收入大幅增加、外汇占款减少导致银行体系流动性净流失，此次下调存款准备金率既为我国明年的经济发展进行了铺垫，又提高了人民币的流动性，更有利于人民币国际化的进程。

　　下调存款准备金率对保险业的影响

　　作为金融行业三大支柱产业之一的保险业，对于资金的流动性尤为重视，目前，金融行业混业经营逐渐深入，此次下调存款准备金率也进一步刺激了我国保险业的发展，为我国保险业的发展提供了新的契机。

　　首先，存款准备金率下调通过影响商业银行资金运用成本和总收益率，来间接影响保险业的资金运用和流通。我国商业银行的利润来源主要依赖于存款利差收入，存款准备金率下调意味着银行减少存放在央行的准备金金额，由于商业银行具有创造信用的功能，因此，商业银行实际增加的可以用来创造利润的资金将比减少的准备金数额成倍放大。这将直接导致其可以用于发放贷款的资金增加，总的收益率上升。银行发放更多的信贷到社会中，刺激投资和开发，更多的经营风险、运作风险、金融风险、信用风险产生，为保险业的发展提供新的契机和商机，并且在目前银保销售的广泛运用，银行业的发展也带动了保险业的发展。

　　其次，存款准备金率下调将影响股市。下调存款准备金将刺激股市和资本市场的投资，有利于扭转今年来我国股市一直低迷的景象。股市的发展和上涨有利于保险公司的资本盈利率的提高，一定程度上提升了保险公司的资本充足率，有利于保险公司的扩张与发展。

　　再次，存款准备金率下调将影响房地产行业，房地产建筑行业由于其投资规模大，一直以来依赖银行贷款资金的支持，贷款依赖程度较高。此次下调存款准备金率将有利于银行信贷的发放，提高资金流动性，目前我国部分城市房价已经开始下跌，通过刺激房地产供给方来稳定房地产市场，有利于房地产市场房价渐进软着陆。房价下调和稳定，刺激房地产消费，拓展相关保险产品的销售和展业，推动固定资产部分保险行业的发展。

　　最后，存款准备金率下调有利于企业融资的进行。目前，企业在金融机构的融资主要通过借贷、签发银行承兑汇票和办理票据贴现等方式进行，这些都需要有银行大量的可支配信贷资金作保证，央行下调存款准备金率势必加强商业银行的放贷能力，提升企业融资能力，降低成本，刺激产品生产和市场拓展，加速物流和企业间的贸易往来，责任风险、信用风险、商品风险便会存在，通过保险的风险分散和转嫁功能可以有效地为商品经济的平稳、快速发展保驾护航。