短期理财产品退烧 银行为缓解资金压力再寻他径

　　严厉的监管政策出台之后，短期理财产品发行明显受到抑制，而直接的连锁反应便是时点末银行存款量的“缩水”。值得关注的是，虽然严格的监管使短期理财产品暂时“退烧”，但由于临近岁末，银行资金紧张的局面通常会加剧，因此,银行正在寻求其他途径来缓解资金压力。理 财专家表示，无固定期限和滚动发行的理财产品正成为理财市场新宠。

　　日前，银监会主席尚福林在2011年第四次经济金融形势通报分析会上强调，银行业金融机构需严格执行存贷款指标日均考核要求，严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利。

　　这是监管层针对银行借道短期理财产品发行变相揽储发出的又一道警示牌。此前，银监会已多次下发通知，规范短期和超短期理财产品。

　　业内专家表示，由于监管层的重拳整顿，银行通过发行短期理财产品变相高息揽储的现象将被遏制。但临近岁末，银行资金紧张局面愈演愈烈，发行滚动型和无固定期限型理财产品正在成为银行缓解资金压力的新途径。

　　理财产品发行降温

　　盛世普益监测数据显示，10月，71家银行在境内共发行1512款个人理财产品，较9月减少263款。

　　从产品类型来看，包含债券和货币市场工具等投资对象在内的组合投资类产品绝对数量虽较上月减少，但市场占比继续上升，较上月上涨1.89%；人民币债券类产品发行数量较上月减少94款，但市场占比增加0.85%。票据资产类产品较上月减少25款，市场占比下降1.39%。外币债券类产品和结构性产品分别较上月下降39款和23款，市场占比分别下降0.78%和0.77%。

　　业内人士分析，10月份理财产品发行量骤减，一方面与季末考核刚过有关，另一方面则是由于政策微调信号发出之后，银行体系流动性有望改善，通过发行理财产品来解决融资需求的动力在减弱。

　　降温的不止是发行量，还有理财产品的预期收益。西南财经大学信托与理财研究所研究员方瑞表示，10月份市场资金面较为宽松，使1个月以下期的货币市场利率小幅下跌，短期SHIBOR利率10月末较10月初下降，其中隔夜利率和1周利率分别下降了16.54基点和2.34基点，致使1个月以下期的人民币债券类产品收益微幅下降。国内外市场环境复杂，货币政策不宜转向只能微调，致使1个月以上期货币市场利率仍然处于较高位甚至出现小幅上涨。

　　除资金面的影响外，有分析师还表示，银监会要求银行整改涉及高息揽储的产品，为了缓解银行存款压力的超短期产品量价齐跌，影响了投资期限小于1个月的理财产品整体预期收益率。

　　短期理财产品难续“疯狂”

　　与前三季度发行火爆形成鲜明对比的是，进入第四季度以来，短期理财产品开始明显“退烧”。

　　据统计，10月份，1个月以下期产品发行量占比出现下跌，下跌幅度达9.25%，占比至26.92%。与此同时，1个月至3个月（含）期产品发行量占比上涨9.22%，达40.21%，3个月至6个月（含）期产品发行量占比上涨2.17%至25.66%，其余期限的理财产品市场占比出现小幅波动。

　　有关业内专家认为，短期理财产品发行数量减少，主要与监管层对银行理财产品的整顿有关。今年以来，在从紧的货币政策和严厉的监管环境下，面对流动性紧张的局面，商业银行为了揽储各出奇招。除了传统的与合作企业协议定时存款外，理财产品发售在前三季度大放异彩。统计数据显示，2011年前三季度，银行发行个人理财产品共计14743款，发行规模约达13.35万亿元，去年全年的规模仅为7.05万亿元。

　　“特别是在季末和月末，银行借道短期理财产品发行变相揽储近乎疯狂。”一股份制银行理财经理表示。

　　为遏制银行变相揽储，监管层出台了一系列措施，加大对银行短期理财产品的合规管理：之前，临近半年考核之际，银监会以会议纪要的形式叫停了六类违规产品；9月30日，银监会下发《关于进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》，再次强调不得通过发行短期和超短期、高收益的理财产品变相高息揽储。此外，10月份出台的《商业银行理财产品销售管理办法》明确规定，商业银行不得将理财产品作为存款进行宣传销售，不得违反国家利率管理政策变相高息揽储。

　　严厉的监管政策出台之后，短期理财产品发行明显受到抑制，而直接的连锁反应便是时点末银行存款量的“缩水”。央行最新公布的货币信贷数据显示，10月，人民币存款减少2010亿元，同比少增3618亿元。人民币存款余额同比增长13.6%，分别比上月末和上年同期低0.6个和6.2个百分点。

　　滚动型理财产品收益走高

　　值得关注的是，虽然严格的监管使短期理财产品暂时“退烧”，但由于临近岁末，银行资金紧张的局面通常会加剧，因此银行正在寻求其他途径来缓解资金压力。

　　理财专家表示，无固定期限和滚动发行的理财产品正成为理财市场新宠。

　　记者注意到，近期，银行纷纷调高无固定期限和滚动发行理财产品的预期收益，以吸引更多投资者。

　　近日，某大型国有控股商业银行在其网站上发布公告称，由于近期投资市场情况以及理财市场整体状况的变动，自2011年11月8日起，将“灵通快线”产品由原来预期最高年化收益率1.60%，调整为分档计息，按不同产品份额分别将预期最高年化收益率调整为1.80%、2.00%和2.20%。

　　无独有偶。一股份制银行也表示，自2011年11月2日起，将7天滚动型开放式理财产品“周周享盈”的预期年化收益率从2.6%提升至4%。“周周享盈”是该行7天滚动型开放式理财产品，没有固定到期日，在开放期内投资者可以根据需求随时预约加入和退出。

　　“日均存贷比考核实施之后，银行发行理财产品日趋回归理性，并越来越趋于均衡，而滚动发行的理财产品能帮助银行达到持续吸引资金的目的，预计在年末会受到越来越多银行的青睐，预期收益也有望继续走高。”方瑞表示。

　　此外，已有不少银行为年底大考提前“备战”，发行投资期限在30天至40天左右的理财产品，避开监管禁令，将到期日设在12月30日附近。例如，农行近日发售的一款理财产品，投资期为41天，收益率达到5.8%，到期日为12月29日。此外，中国银行的一款理财产品，投资期为43天，到期日为12月30日，到期收益率4.7%。而交通银行在售的一款理财产品投资期为42天，预期收益率达到5%。 (孟扬)