美欧澳新日币组合波动：8个月无杠杆波幅6.6%

　　独家研究美欧澳新日币组合波动：8个月无杠杆波幅6.6%,纽币澳币最大

　　理财周报记者 张莉/文

　　全球外汇市场的成交额在过去三年来增长了20%,平均每日成交额从3.3万亿美元增长至4.0万亿美元。独特的10到20倍的杠杆下的高回报，让一些人弃股市而改投汇市。

　　炒外汇的人都知道，外汇关乎一个国家的货币，一般来讲波动不会很大。但是一旦牵涉到杠杆，外汇的风险便无法控制。

　　以美元炒日元为例，外汇保证金的杠杆可以放大到20倍，也即是说，以10万人民币的投资额，一天可以赚100万甚至200万，相反也可以倒赔这么多。以3月17日，做反做空来算，76%做多贬回85%，相差13%，乘以20倍杠杆，1000万可以赔掉3000万，也可以赚3000万。

　　200万标的的投资组合

　　8个月贬值幅度最高3.7%，升值比例最高达2.9%

　　外汇市场时时刻刻都在发生变化。如果以3月1日到11月8日作为本期理财周报零售银行实验室探讨的时间段，以每月1日、15日作为主要考察指标，来观察今年3月1日以来的外汇波动情况，就能为投资者算一笔投资回报账。

　　理财周报记者以200万人民币为标的，结合投资美元、欧元、澳币、新加坡币和日元做了一个投资组合，其中以5种币种均占20%的同等比例、无杠杆比例计算，日期为3月1日到11月8日。

　　对比计算结果发现，如果3月1日投入的200万元资产，到11月8日，贬值1.4877%。在这8个多月的时间内，于10月3日贬值最多，贬值幅度达3.7%，而10月17日，则为升值最快，升值比例高达2.9%。

　　影响投资结果最大的是仓位控制

　　仓位小于保证金的5%合理，激进型仓位可小于保证金的10%。

　　谈及单个货币组的交易，一位青睐投资美元兑日元的投资者李峰向理财周报记者分享了他的切身体验。“在实际交易中，仓位控制很重要。单笔止损的大小其实和盈亏没有多大的直接关系，影响结果最大的是仓位控制。

　　一般来说，稳健的交易员一般仓位小于保证金的5%比较合理，激进型交易员仓位可小于保证金的10%。而熊勇通常会用非常小的仓位买套试仓。

　　“比如，下0.1手去试仓，止损100点，只要价格在止损的范围内并且在技术上形成了某种特定的技术信号，则表示判断准确，此时可大胆出击，但切忌去加死码，通常时间也是交易需要考虑的一项重要因素。”有资深外汇交易员向理财周报记者举例表示。

　　上述人士表示，高收益总是伴随着高风险。虽然，汇率市场毫无规律可循，但并不是深不可测。

　　附文

　　市场观察：波动不大，人民币稳健

　　根据花旗银行研究与投资分析部提供的数据，外汇交易量的增长,主要来自于占有37%的现货交易量在过去三年间高达48%的增长。现货成交额从2007年4月1.0万亿美元增长至2010年4月的1.5万亿美元。

　　而目前的外汇交易，仍以现汇及换汇市场为大宗，美元仍为主要交易货币。

　　根据理财周报零售银行实验室监测，今年3月以来的外汇市场，总体来讲，波动不大。虽然受世界各国政治、经济等多重因素影响，但大部分货币维持平稳的升降幅度。

　　“外汇市场的波动，几乎都是看对美元的升值幅度。如果从今年年初来看，截止到11月9日，大部分货币表现强劲势头，以美元为基础货币进行兑换，欧元兑美元升值3%，英镑兑美元升值3.1%，日币升值4%，瑞士法郎4%，人民币是4.25%。”花旗中国零售银行研究与投资分析主管邱思甥说。

　　当然，期间有起伏。从K线图上看出，大多数货币表现一定的波动，只有人民币表现相对稳定，呈现稳步升值的幅度。

　　汇丰提供的外汇研究报告显示，除了人民币，其他的币种，于今年波动也不大，市场最熟悉的波动莫过于欧元。它受到整个欧债危机影响，上上下下不断波动。

　　新西兰纽币一波三折，澳币波动惊人

　　“今年波幅较为明显的，是新西兰币和澳币。”上述分析人士表示。

　　在跟踪的日期内，对比欧元、英镑、日元、澳币、新西兰元、加元、瑞士法郎、新加坡元和人民币九种币种兑美元，其中以新西兰纽元对美元，波动幅度最为明显。

　　9月15日、10月3日和10月17日三天，新西兰纽元兑美元经历了如过山车一样的浮动。

　　0.8508、0.7527、0.7916。三个再普通不过的数字，却反映出纽元一波三折的变化。

　　先是降了3.17%、再降了8.63%，随之又反弹上升5.17%。而对比11月8日和3月1日两天的纽元汇率，0.7983和0.7472，纽元一度升值6.84%。

　　作为高息货币的澳币，今年的波动也非常惊人。澳元由于今年受到整个大环境影响，在今年六七月股市下跌之前，就从5月2号日的1.0944，下降到1.0577，跌幅达3.55%，8月初之后，从1.1又跌回0.93，跌幅高达17%。随之又发生希腊和欧债危机，澳币一度在10月4日跌到最低点，达到0.9388。

　　不过，上述分析人士表示，澳币反弹很快，所以波动幅度非常强烈，短时间内，可以跌15%，也可以涨10%。

　　“汇率受外界形势影响很大，之所以纽币会一路走强，是因为今年五六月份，一度有消息传出中投要购买纽元资产的缘故，此后纽元一直上涨，偶有回调，但趋势偏涨。”邱思甥告诉理财周报记者。

　　值得一提的是，针对地震发生之后，新西兰曾经降息，但鉴于重建需求，邱思甥向理财周报记者透露，花旗预估新西兰央行明年有可能把今年利率2.5%加息到原本的2.75%或3%。“是现在所有国家内最有可能加息的货币，所以走势相对偏强。”

　　而澳币，本来就有加息的需求，但从前段时间从4.75%降到4.5%的央行决定来看，现在也判断不可能加息，甚至可能会降息，上述人士表示。

　　日币、瑞士法郎波动频繁，央行干预所致

　　汇率变化最大的莫过于瑞士法郎。由于干预的关系，一度贬值19%。

　　数据显示，8月1日开始，瑞士法郎就有下跌趋势，9月15日相对于9月1日，0.8694比0.7955，跌幅高达9.29%，10月3日瑞士法郎兑美元为0.9216，相对于9月15日，跌幅为6%。

　　“一般来说，美元在涨，其他货币都在跌。因为美元指数是欧元、英镑、日币、瑞士法郎等6个货币的加权指数。从汇率曲线图上来看，8月初到9月底，美元在涨的时候刚好是其他货币在跌。”澳新银行环球市场部大中华区经济研究总监刘利刚说。

　　众所周知，同瑞士央行一样，日本央行也采取了对汇率干预的政策，只不过，前者干预的更为彻底。

　　“欧债越来越严重的时候，大家跑到瑞士法郎去做避险，所以瑞士法郎一直升值，一段时间之后开始回跌，因为瑞士央行开始经常干预，但干预都是失败的，自从正式宣布挂钩欧元1.2后，立刻有一个大幅度贬值。最近又在贬，因为又有消息说瑞士央行有可能进一步干预瑞士法郎的汇率。”邱思甥说。

　　日币在3月地震之后一度大幅度升值，业内称都是日本政府经常干预的结果。据了解，其后，日本央行曾两次干预汇市，8月、10月底各一次。从到目前的效果来看，仍比不上瑞士央行一次就直接挂钩欧元1.2的彻底干脆。

　　“一般的央行是无法干预市场的，全世界外汇市场一天的成交量是4万亿美金，日本的外汇存底才1万亿，每天成交量0.4万亿，日元在外汇市场比例只占10%，日本总共才1万亿，干预3天就没了。”一位知名经济学家说。