日前，深发展公布了2011年三季报，这也是深发展发布的首份与平安银行的合并报表。三季报显示，2011年1-9月深发展合并实现净利润76.87亿元，同比大增63%，基本每股收益2.01元，同比增长38%；其中深发展实现净利润71.19亿元，同比增长51%。
深发展其他各项指标也表
盈利能力改善
三季报显示，深发展贷款增速稳健增长、净息差恢复上升，整体净利息收入同比出现上升趋势：2011年1-9月，深发展银行自身实现利息净收入158.13亿元，同比上升38%。
净利息收入变化原因有以下因素:贷款快速增长和存贷款结构变化，以及净息差同比继续上升。今年第三季度，深发展新增了111.89亿元的贷款，第三季度末个人贷款的占比达到了28.09%。
今年前三季度末，深发展的净息差为2.58%。同比上升9个基本点，第三季度单季度净息差为2.45%。
深发展中间业务收入也保持了稳健增长。由于受到国内外经济环境转暖的良好影响，深发展今年中期的手续费净收入也保持了稳健的增长，前三季度深发展实现手续费净收入19.63亿元，同比增长71%，主要是客户量和业务规模增长，以及定价管理带来的收入增长；从业务条线上看，各个业务条线都出现了比较明显的增长；增长幅度超过100%的是理财业务、代理及委托业务、咨询顾问业务及其他。手续费净收入的占比达到10.68%，与去年年底的8.75%相比上升了1.93个百分点；除了手续费净收入之外，银行实现其他非息业务收入6.11亿元，同比增长了16%。整体非利息业务收入占比为14%，比去年同期的12.77%上升了1.23个百分点。
同时，深发展的成本收入比出现了小幅度下降。由于营业收入增速有所恢复，但是营业业务规模的增长以及银行为提升管理流程和IT系统进行的持续投入，使营业费用增长的速度慢于营业收入的增长。2011年1-3月，深发展成本收入比(不含营业税)35.56%，较上年同期下降5.69个百分点。2011年1-6月，深发展的成本收入比(不含营业税)为36.30%，比较去年同期下降了5.96个百分点；2011年1-9月，深发展的成本收入比为37%，比去年同期的42%下降了5个百分点。
业绩超预期
在信贷收紧以及金融风险逐渐加大的背景下，深发展能取得如此优异业绩，超出了分析师的预期，因此，三季报业绩公布后，主流券商都对深发展进行了正面评价。
东北证券认为，深发展是一家正在积极转变和革新的银行，认可新桥入主之后深发展整体发生的质的变化，这种变化不仅仅体现在市场人士关心的资本充足率和不良贷款率的改善上，更多的体现在银行日常经营和管理水平改善的各种细节上，比如银行整体管理层的重构，整体核心中层员工队伍的重建和能力的提高，银行在公司银行业务方面创造的贸易融资和供应链金融方面的竞争优势，银行在零售银行方面的进步等等，我们认为，随着平安的入主、资本金的到位，深发展和平安协同效应的逐步发挥，放到较长的时间周期内，深发展会逐渐往优质、一线的股份制商业银行蜕变，目前这种蜕变最艰难的步骤基本已经结束，我们看好深发展的长期发展。
对于下一步的发展战略，深发展认为，一是增加对中小微企业的金融扶持，结合贸易融资的优势与客户建立良好关系，降低经营风险，董事会通过的发行200亿金融债即是与扶持小微企业有关。二是拓展贸易融资业务范围，从单纯的信贷供给转向综合的以信息为载体的全面信贷管理以及建立相应的安全保护措施，扩大中间业务收入。三是整合平安银行后，继续实施产能提高计划，改进考核方法，促进前中后台人员的业务转型和流程改进，这是一系列的安排，并非一蹴而就之事。
东北证券维持深发展的盈利预测，深发展的股本在交易全部完成后将上升到51.23亿股，考虑平安银行在2011年合并报表，并考虑少数股东权益，2011年深发展的净利润预测上升到91.8亿元，最新摊薄后的每股收益为1.79元，每股净资产为11.5元，2012年深发展的净利润预测上升到119.34亿元，最新摊薄后的每股收益为2.33元，每股净资产为13.3元，2011年的动态PE和PB分别为9.29倍和1.45倍。维持谨慎推荐评级，看点是深发展与平安的整合深入后零售业务的快速发展。
而招商证券则对深发展维持“强烈推荐-A”，预计公司(平安银行合并报表)2011-2013年净利润分别为104亿、142亿、181亿元。平安集团入主后公司的零售业务和中小企业业务将进入快速发展阶段，维持“强烈推荐-A”评级。
资本实力大增也为平深整合提供了良好的基础。据悉，合并后深发展资本充足率为11.46%，核心资本充足率为8.38%，符合监管要求，在同业中属中游水平。若平安集团定增200亿顺利完成，资本充足率可上升至14%左右，有利于未来长期规模进一步扩张。
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