国债连续上攻再创新高 股市阴跌给债市机会

　　本周国债现券市场继续着前行的征程，国债指数连续上攻，全周指数创下了130.28点的历史新高，显示在强势市场中，连续上行往往会超预期，最终上证国债指数几乎以最高点130.24点报收，周涨幅为0.36%，成交金额放大至19.03亿。

　　本周年内最大规模的新股中国水电上市交

易，盘中一度因爆炒使大盘失血明显。于是在股市“跌跌不休”的情况下，市场避险资金仍偏向于自保，于是对债券偏爱也就不足为奇了。此外，近期一系列经济数据的公布，推动长期国债收益率继续小幅下探。从具体指标来看，较为超出预期的是9月货币供应量数据，货币供应量的走低主要是由企业存款的定期化所致，这直观地反映了企业经济活力的下降。而在经济增长方面，2011年三季度国内生产总值增长9.1%，低于市场预期，各种数据并不支持货币政策的进一步收紧。再看公开市场操作，虽然央行自上周开始结束了资金净投放的局面，开始逐步回笼流动性，但整体宽松的格局仍将延续一段时间。

　　鉴于当前经济、通胀和资金面的变化都对债市构成利好，加之欧美经济复苏乏力，衰退隐忧挥之不去，后市债市可能按照惯性前行，而股市的阴跌绵绵则给了债市历史性的机会。