高利贷崩盘放贷人哭银行笑

　　最近经济领域有两个现象值得特别关注。一是银行存款增量锐减。7月人民币存款同比少增8166亿元，8月同比少增3736亿元。9月四大行存款也迅速锐减，其中中行、农行分别减少1800亿元和1400亿元。二是温州等部分南方城市高利贷资金链断裂，引发老板“潜逃潮”。关于这一点 ，许多媒体已经报道得够详细、够吓人，我们就不渲染了。

　　现在的问题是：血淋淋的高利贷风险能否有效阻遏存款从银行流出？参与高利贷的那部分资金是否会回流到银行？

　　这次高利贷资金链的断裂还是比较“及时”的。虽然温州等地高利贷几近疯狂，但毕竟局限在少数地方，尚未蔓延成全国性的大问题。受此影响，部分追求稳健的资金可能忌惮高利贷的高风险，退出或不参与这个危险的游戏，这对银行存款回流是有利的。但究竟能回流多少很难说。

　　高利贷是断头铡刀，房价岌岌可危，股价跌跌不休，存款利息是“明抢”般的负利率。在走投无路的情况下，民间资金会往哪里流呢？有一种可能是沉淀在实物流通领域。这是实物比钱更值钱的年代，手持实物比手持纸币似乎更让人放心，所以从高利贷中撤出的部分资金有可能参与实物炒作，炒一切可炒的东西，这会继续推高物价。但另一方面，外围环境的恶化和中国内部的紧缩又使企业产销趋冷，减缓生产需求，从而削弱各种炒作的力度。所以，从高利贷中撤出的资金是否会在实物领域中游荡，还需要观察。

　　要想使这部分钱安静下来，最有效的做法是适当提高银行存款利率，把民间热钱“锁”进银行里。但是对热钱流入和对地方债利息负担的担心，使政府极不愿意把利率提高到适当的水平。近三四个月存款增量猛跌，这本来是迫使政府提高存款利率的绝佳时机，但高利贷的崩盘可能打消了政府加息的念头。因为居民将不得不做出痛苦的选择：与其冒跳楼的风险追求高利贷的高收益，不如把钱放银行，至少本金是安全的，负利率已经顾不上了。

　　高利贷崩盘，放贷人哭了，银行笑了，调控的难度更大了9月CPI还会在高位盘旋，高物价低增长的滞胀更近了。 (来源：经济导报)