双良转债创回售新纪录 双良“回吐”九成募资

　　面对持续低迷的市场环境，双良转债持有人最终采取了大规模回售的方式来锁定投资风险，逾90%的回售比例也创下可转债回售的新纪录。

　　双良节能今日披露的双良转债回售结果显示，在9月14日至20日的回售申报期内，双良转债合计回售648.771万张， 而结合双良节能今年7月初披露的转股情况，截至6月30日尚有719.87万张转债未选择转股(占发行总量的99.98%)，两相对比不难发现，前期未转股的转债持有人最终将90.12%的转债选择了回售。此前，在2008年市场大跌时，澄星转债亦曾遭遇大规模回售，回售比例超过三成。

　　2010年5月，双良节能对外发行了规模为7.2亿元的可转债双良转债，所募资金拟投向“海水淡化设备制造项目”和“年产24万吨EPS项目”。如今，随着转债持有人集中选择回售，以103元/张的回售价计算，公司将掏出66823.413万元资金用于偿付持有人，相当于原有募资的92.81%。

　　事实上，双良转债本次大规模回售并不出乎外界意料。记者注意到，就在双良转债回售申报期内，竟有持有人以低于回售价格的方式通过二级市场大量抛售转债而非选择回售，急于“脱手”之情由此可见一斑。而双良节能所设定的较高的转股价格，也是促使转债持有人选择回售的重要诱因。就在双良转债本月上旬触发回售条款之际，双良节能同时宣布拟下调转股价，但最初确定修正后的转股价拟按修正转股价格的股东大会召开前20个交易日股票交易均价和前一交易日的均价高者的160%确定，后经大股东双良集团“指点”后，公司再度将下调标准降为“均价高者的120%”。但即便如此，转债持有人也只能等待双良节能正股未来大幅上涨越至转股价之上，方可通过转股获取超额收益。但鉴于近期大盘表现持续低迷，持有人最终选择回售来规避潜在风险。

　　反观双良节能，半年报显示公司截至今年6月末货币资金余额为15.62亿元，故本次回售不会对公司现金流造成较大压力。双良节能今日也表示，公司已根据回售申报数量将回售资金足额划至中国证券登记结算有限责任公司上海分公司指定账户，本次回售没有对公司产生实质性影响，未回售的双良转债则将继续交易。

　　作者：徐锐 (来源：上海证券报)