泛华保险私有化暂止 四个月股价经历“过山车”

　　首家上市登上陆纳斯达克的保险中介公司泛华保险私有化之旅暂告一段落，而其股价仍在跌跌不休。美国时间9月21日，其股价再次跌2.39%至6.95美元。9月15日泛华宣布撤回私有化要约时其股价为10.67美元，如今跌幅已达34%。

　　泛华保险曾在5月份发布公告称，公司收到来自私 募股权基金TPG(德州太平洋)、公司董事会主席兼行政总裁胡义南、鼎晖基金发出的初步收购要约书，三者计划组成一个财团来收购公司所有发行流通在外的普通股，收购价为19美元/ADS，总交易额约9.5亿美元。此消息一出，其股价便高歌猛进当日暴涨至17.32美元，涨幅高达31.6%。

　　如今私有化消息一出，股价数日之间跌幅同样高达三成。而期间由于全球经济低迷危机不断暴出，加之中国在美国上市的概念股遭棒杀，其私有化公告暴涨之后股价也随着美股的大幅震荡早已跌至10美元附近。从私有化宣布到私有化中止短短四个月之间，泛华保险股价从最高至最低总共跌去三分之二，经历了一场疯狂过山车式的向下俯冲。

　　对于私有化终止的原因，泛华保险董事会主席胡义南认为，近期的市场状况和短期波动使得私有化十分困难，基于目前公司的良好的资金和增长方式，对公司发展前景充满信心，并寻找潜在的时机实现股东利益最大化。

　　显然，近几个月来欧债危机不断暴发、美国经济低迷致全球股市震荡下行，泛华保险股价大幅偏离收购价，至收购双方存在分歧而使私有化暂停，但是并未终止正如胡义南所说的一样将寻潜在的时机。

　　据接近泛华保险的人士认为，泛华保险私有化的目的最终是退市，再将席下各资产如保网、保险公估公司等进行分拆上市，以实现资产更加优势的估值。

　　据了解，泛华保险未来三年拟投入5亿打造泛华保网。泛华保险一高管人示对记者表示，对此已有安排和打算，公司的目标是将保网打造成中国最大的保险和相关服务电子商务平台。而要实现这一目标，保网需要大量的资金投入，剑指上市融资或成为不可避免的通道。另外，泛华保险旗下的泛华公估集团，市场早已传出确立了上市目标。

　　泛华保险于2007年10月31日正式登陆纳斯达克，作为一家保险中介服务集团公司，旗下包括泛华财险、泛华寿险、泛华公估、泛华经纪、保网等业务阵容。据其财报显示，二季度净营收为4.007亿元，同比增32.2%；运营利润1.038亿元人民币，同比增15.1%；非GAAP净利润1.081亿元人民币，同增长19.5%。

　　在年初，泛华保险还经历了财务造假的质疑。一关注美股券商研究人士认为，在美股上市的中国概念股，不但要受到美国市场的严格监管，同时还要为会计、法律付出高额成本，估值和股价受外部影响太大，“有点身不由已的感觉。”

　　仅仅在美国上市四年之后，泛华保险动念私有化退市的念头，这一计划或在未来某一恰当时机卷土再来。

　　作者：肖君秀 (来源：经济观察网)