来源：第一财经日报
汪睛波
很多现货商品交易似乎正和期货市场“背道而驰”。
渤海商品交易所(下称“渤商所”)近日发布《关于征求棉花(新疆)和棉花(华东)现货连续交易合约意见的公告》，表示该所将上市不同区域的棉花品种，公开向涉棉企业和交易商征求意见。其公布的合约征求稿
渤商所虽是现货商品交易所，但所推产品和现有期货品种多有“交集”，如该所也上市了焦炭、螺纹钢、PTA、白糖等现货合约，甚至还推出了国内期市所没有的原油交易产品。且渤商所的合约规模一贯比相应的期市品种要低，它的白糖合约一手只有50公斤，而原油、焦炭、螺纹钢、PTA等合约的乘数也只有1吨/手。据业内计算，交易该所的产品，一手原油只要1000多元，一手焦炭只要约380元，一手白糖甚至只要80元。这似乎比期市动辄几千、几万元一手的门槛要“便宜”很多。
其实不仅是渤商所，随着商品价格过去一年多的重心上移和高位运行，国内各地的许多新老现货商品交易所也逐渐走进人们的视野。它们交易的品种也正从过去“非主流”的稀有金属、茶叶、艺术品等向大宗商品领域延伸。如今的现货交易所往往按一定的所属行业分类，目前已经形成了包括农产品、贵金属、钢材、化工能源、有色等五大类交易所，且它们都有一个的共同点习惯采用“小合约”交易。
但从今年以来上市或修改的期货品种合约来看，我国期市产品的趋势却正朝“大合约”方向发展。如今年推出的铅期货合约就和伦敦市场接轨，采用了每手25吨的设计，焦炭期货每手合约规模更是高达100吨。而早在1月14日，上海期货交易所就公布了新的燃料油标准合约及相关实施细则，燃料油期货标准合约交割单位从10吨/手改为50吨/手，已上市的合约，仍执行原规则，燃料油1202合约及后续合约挂牌上市后，执行新规则。7月下旬，上海期货交易所又公布了对天然橡胶期货合约的修改细则，其交易单位扩大至每手10吨。
“对比期市，现货商品交易所是越开越多，产品也越来越低门槛。这样的市场仿佛比较‘平民化’，其对中小散户、投机资金的吸引也更强，但还不至于影响现有的期货市场，毕竟我们期货市场的目标主要是倾向于服务实体经济，走产业发展的道路。”深圳一位期货分析师指出。该专家表示，并不是说所有投资者都一定去期货市场交易，毕竟很多现货交易所也有一些固定的客户群体。只不过随着大合约等潮流的演进，我国期货市场的透明度和参与度日益增加，很多实体企业还是倾向参与更为规范的期货市场，现货“迷你合约”对期市流动性的影响有限。
上网从搜狗开始
