招商银行发行最多,部分资金通过信托计划购买可转债及新股申购，风险大
理财一周报分析员/李雅琪
可转债暴跌，连累了通过信托公司持有可转债产品的银行。
这是今年理财产品市场又一始料未及的重创。继银监会狠查违规产品之后，银行又要开始担心它们持有
据财汇数据显示，今年以来发行可转债相关理财产品共919只左右，而今年初至今发行的银行理财产品总数已经接近9000只，以10万亿元市场规模来计算，此类产品规模超过1万亿元。
投资界一般戏称，可转债对投资者而言是保证本金的股票。当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，所以会给投资者带来利息损失。
这也就意味着，银行未必会面对资金损失。然而，据上海银监局公布数据显示，理财产品未达预期收益为投资者主要投诉项目。银行理财产品作为稳健投资的投资品，最终收益不及预期，银行将面临投资能力不足的质疑。
可转债市场暴跌
短期难见扭转局面
可转债市场受到广泛的关注，市场普遍认为此刻是可转债遭遇的史上最大的寒潮。对于可转债市场未来走势，市场说法不一。
实际上，可转债暴跌，这种情形在2005年和2008年末也都出现过。两次均是在股票市场遭遇持续暴跌，并逐渐出现底部的时期。
中金公司最新可转债策略周报指出，转债市场最差时刻正在过去，也就是从快速下跌阶段进入震荡寻底阶段，调整的幅度和斜率将放缓，但短期走好难度仍较大。
中投证券资深分析师徐晓宇则持相反意见，他认为，“现在可转债并没有太大的投资价值，而且会拖累上市公司，处于悲观情绪的市场氛围下，将面临回售危机，进一步影响上市公司运作。”
可转债全称为可转换公司债券，在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，通常来讲，可转债其期权属性为看涨期权。
在市场普遍低迷的行情下，这种看涨期权显然难以兑换。而持有悲观情绪的投资者，不看好后市，按照回售条款规定而选择回售。
投资者可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。
千余只可转债理财产品
招行发行最多
据财汇数据显示，截至9月13日，今年以来共发行可转债相关理财产品919只，由16家银行发行。发行此类理财产品超过10只的银行分别是招商银行、华夏银行、中国银行、中信银行、北京农商行和南京银行。
其中发行数量最多的是招商银行，共发行375只，华夏银行为301只。
招商银行发行的金葵花-招银进宝系列之舜业1期优先理财计划(2年)，发行期限为两年，预期收益为7%。
该理财计划投资对象为中国对外经济贸易信托有限公司发行的 “外贸信托-舜业1期（汇富93号）结构化证券投资集合资金信托计划”的优先级受益权部分。
该资金信托财产主要投资于国内依法公开发行的上市公司股票、债券（只限于可转债）、基金、权证（只限于申购可分离债时所获配的权证）、银行承诺保本且理财期限不超过三个月的银行理财产品、银行存款以及政策法规允许投资的其他金融工具。
最新一期的金葵花安心回报人民币237号理财计划，理财期限为14日，预期收益为4.1%。
在其产品说明书中明确标示，理财计划资金由招商银行通过信托计划投资于可转换债券、可分离债、新股申购、交易所债券和银行存款等其他工具。
记者查看最近一个月招商银行发行的相关产品发现，此类型产品数量居多，而且形式相近。以这款为例，在产品说明书中标示风险评级较低，而且多投资于债券类产品。
其中标示，部分资金通过信托计划购买可转债及新股申购，在股票市场震荡下，风险敞口大增。
银行理财产品最初以稳健的形象示人，然而上半年发展速度翻倍。其中隐藏的问题也被逐渐放大，逐渐变成了难以忽视的问题。
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