8月房地产信托预期收益现倒挂 为行业收缩信号

　　每日经济新闻记者 李静瑕 发自北京

　　普益财富统计的8月份信托市场月度报告显示，该月51家信托公司发行316款集合信托产品，环比增加16.61%，创下发行高位。

　　其中，投资房地产领域的产品，发行量为74款，环比上升6款，占比为23.42%，环比下降1.67个百分点，平均募集规模为2.22亿元，较7月份大幅下降1亿元。而发行最高的依然是投资工商企业领域产品，为107款，环比升24款，占比上升3.23个百分点。

　　值得注意的是，3年以上（含3年）的房地产信托产品的平均预期收益率与2~3年期的收益率出现倒挂，在10.5%左右，而工商企业该期限的平均预期收益率也接近11.5%。

　　普益财富研究员范杰对《每日经济新闻》记者表示，房地产信托上述收益率倒挂现象，主要有信托公司和市场对房地产风险有主动规避的因素。同时，房地产开发商急需 “短”资金来维持流动性，因此对长期的信托产品需求不是很大。

　　“房地产信托产品成立平均规模下降比较大，这说明，信托公司鉴于自身风控要求对某些项目加强风险控制，减少了对项目的放款量。”范杰称，“这本身就是房地产信托收缩的信号。”

　　根据普益财富的图形统计，8月份房地产信托产品的预期收益率依然存在较强的优势。其中，1~2年期（含1年）房地产信托产品的平均预期收益率接近11.5%，而工商企业类该期限产品的平均预期收益率接近9.5%，基础设施类的平均预期收益率更低于8%。2~3年期（含2年）的房地产信托产品平均预期收益率环比略降为11.5%，工商企业的接近10%，基础设施类则仅微高过8.5%。